Основательно налетавшись из угла в угол в начале года, рынок российских акций взял наконец-то небольшой перерыв.
Что происходит? Основательно налетавшись из угла в угол в начале года, рынок российских акций взял наконец-то небольшой перерыв. Ну, как перерыв. Язык не повернется сказать, что все уже успокоились и теперь можно расслабиться. Потому что на самом деле никто не успокоился, покой нам только снится (и тот все реже). Котировки все так же бросало из крайности в крайность, настроения спекулянтов метались от эйфории до паники, прогнозы аналитиков — от светлого будущего до судного дня. И, однако, по сравнению с тем, что тут творилось две-три недели назад, это была полноценная возможность перевести дух. И есть подозрение, что если такие возможности и появятся еще на рынке этой зимой, то точно не на той неделе, которая сейчас наступает. Так что цените момент, через несколько дней определенно будете вспоминать о нем с ностальгией. Затишье заканчивается. И рынок готовится к февральской буре. О том, какую погоду принесет на рынок эта надвигающаяся буря эмоций и каким ветром ее вообще может занести в наши края, читайте нашу очередную биржевую метеосводку. Три главных события 1. Прием заявок на участие в размещении Сбербанка стартовал «за упокой» (не исключено, специально для того, чтобы завершиться «за здравие»). Классика жанра. Менеджмент банка испугал инвесторов, инвесторы продали акции, акции упали на 10%, кто-то выкупил все продажи по дешевке обратно, после чего менеджмент банка успокоил инвесторов. 2. В ночь со среды на четверг в очередной раз будет решаться судьба ставки ФРС. Черное и белое: ставку повысят — мы упадем, понизят — вырастем, оставят без изменений (что скорее всего) будем гадать, понизят или повысят в следующий раз. 3. Всего одно туманное сообщение в утренних американских СМИ о том, что по информации неназванного источника Саудовская Аравия с 1 февраля все-таки «будет снижать», вызвало максимальный рост котировок нефти в течение одной торговой сессии за многие месяцы. В результате нефть уходит выше $ 56, а вся биржевая Россия просыпается в среду утром с лучшим настроением со времен новогодних каникул. Главная тема Конец месяца — всегда трудное время для финансовых рынков. Тем более если этот месяц первый в году. Этакий понедельник длиной в 31 день, устают люди. Тем более что ликвидность традиционно снижается. Тем более что на самый последний день этого месяца намечен очередной выпуск шоу — «угадай, что будет со ставкой в США». Тем более что «рынок нефти испытывает давление со стороны спекулянтов», как это модно сейчас говорить у аналитиков, когда они не понимают, куда этот рынок пойдет. Ну кто, скажите, решится в такой ситуации поднимать котировки российских акций. Правильно, пожалуй, только мы с вами и могли бы отважно пойти на такое. Но у нас для этого пока нет столько денег (расстраиваться не стоит, это ведь всего лишь вопрос времени). Ну, а те, у кого столько денег есть, пока стесняются, переживают и выжидают. До февраля ни-ни. Вот рынок и взял перерыв. Самый главный итог этой недели — индекс РТС не смог упасть ниже 1800 пунктов, притом что акции не смогли толком вырасти. Самый главный вопрос этой недели — что произойдет, как только календарь перевернется, в страну вернется ликвидность, нефть сделает очередной пируэт, а чиновники в Штатах решат, что нужно сделать со ставкой? Как минимум с этим затишьем будет точно покончено. Как максимум, рынок вновь начнет сильно куда-нибудь двигаться. Дело за малым — осталось понять, куда именно. Мысли по ставке — эксперты считают, что ее оставят без изменений и самым важным традиционно будет тон в комментариях к ней. Речь именно о тоне, а не о смысле комментариев, потому что разобраться в их смысле, как правило, невозможно ввиду размытости формулировок. Будем надеяться, эксперты не ошибаются, а комментарии будут спокойными и без всяких там неприятных намеков вроде «да, пока все нормально, но если что, весной обязательно назло вам поднимем». В случае если все пройдет по нужному нам сценарию, рынки акций развитых стран могут продолжить рост, развязав руки покупателям в развивающихся странах вроде нас и Бразилии. Хотя Бразилию, честно говоря, мы тут не столько из биржевых соображений упомянули (Газпром-то вас наверняка волнует больше расписания работы бирж в Рио). Просто так не хватает обычно в Тюмени в январе солнца, а так прочитаешь где-нибудь про Бразилию строчку, вспомнишь про море — вот вроде и потеплело. Мысли по нефти — торгуется она выше $ 50, ну и отлично. Торгуется выше $ 55 — еще лучше. Почему, зачем, куда дальше, все эти война — мир, Иран — уран, оттепель — ураган, снизят — повысят, яблоки или апельсины, курица или яйцо… Не стоит даже забивать голову. Будет нефть падать — будем думать. Не будет — и мы не будем. Повод для размышлений Красивая игра происходит в Сбербанке. Несколько двусмысленных заявлений об условиях размещения и отсутствие внятных к ним разъяснений опустили котировки более чем на 10% за пару дней, вогнав часть рынка в панику. Объявленные 68 000 руб. оказались всего лишь нижним уровнем для подачи заявок, а не ценой размещения. В принципе, кто хотел, тот понял это с самого начала. Другое дело, что начавшееся из-за тех, кто не понял, падение заставило начать сомневаться даже самых морально устойчивых трейдеров. В сумме с тем, что сам банк до поры до времени обвал котировок не комментировал, торги становились все более нервными. С 93 000 руб. котировки доходили до 82 000 руб. Ну, а затем мы увидели то, что увидели, а именно: появившийся на больших объемах спрос. Подешевевшие акции разлетались как пирожки, а цена стремительно возвращалась. Как всегда, сразу после этого на рынок попали пояснения менеджмента банка, исходя из которых все «вменяемые инвесторы» знают рыночную цену и должны все понимать. Надо ли понимать, таким образом, что как бы «невменяемые» инвесторы этим падением оказались отсечены? В общем, удалась распродажа на славу. Что-то будет в этой истории дальше … Три лучшие акции 1. Акции РАО «ЕЭС» подтвердили звание текущего лидера рынка. Новая историческая высота — 31,3 руб. взята (около +5% за неделю по максимуму), и это несмотря на общую неуверенность спекулянтов в рынке. Если неуверенность сумеет перерасти в убежденность, мы увидим здесь и другие рекорды. 2. Известие об оферте, предложенной акционерам Иркута, с ценой выкупа выше 29 руб. всего за один день подняло котировки компании с 26,5 до 28,65 руб. Более 7% прибыли за одну торговую сессию — легкие и быстрые деньги для тех, кто успел среагировать. Перспективы дальнейшего движения выше 29 руб. на этой неделе просматриваются с трудом. Если коротко — пока вряд ли. 3. Котировки михайловского ГОКа выросли в последний день месяца более чем на 13%, заставив биржу ММВБ остановить торги. Это, конечно, самые дебри вторых эшелонов, низкая ликвидность и все такое. Но за темой холдинга Газметалл, в который это предприятие входить, следить нужно. В тот момент, когда пишется эта заметка, новостей по нему нет, но они, вероятно, еще появятся. Другие идеи, которые принесли деньги К сожалению, больших процентов на этой неделе заработать было практически не на чем. Семь дней прошли без хороших идей. Три акции, за которыми стоит следить 1. Сбербанк (да и остальные банковские акции). Падение по большинству бумаг сектора остудило пыл спекулянтов и, не исключено, предлагает хороший момент для входа тем, кто боялся делать покупки на перегретом рынке. Хороший дисконт к историческим максимумам, близкие стопы с низким риском (минимумы этой недели) — если рынок в целом устоит на текущих уровнях, это может быть хорошей возможностью. 2. Норильский Никель — известия о том, что два крупнейших акционера компании готовятся разделить бизнес, по-разному могут повлиять на стоимость акций, в зависимости от подробностей такого раздела. Следите за развитием темы и максимумом 4430 руб. Пробьет его — встречайте новый в 4500 руб. 3. НЛМК — при прохождении уровня 65,5 руб. у любителей неликвидных вложений появляется шанс заработать. Ввиду того, что объемы торгов на ММВБ невелики, не выделяйте на инвестицию больше 5−10% от капитала. Рекомендация на неделю Индекс РТС продолжает болтаться между 1700 и 1880 пунктами, любое движение между ними не несет в себе ровным счетом никакой смысловой нагрузки. Практически наверняка на этой неделе будет попытка этот диапазон расшатать. Чтобы эта попытка не расшатала заодно ваши нервы, не забывайте выставлять защитные стопы. Не забывайте, мы знаем, что такое иногда с вами случается. Не забывайте. Сегодня нам кажется, что все будет хорошо. Ровно через неделю на этих страницах вы прочитаете, не показалось ли нам и не кажется ли еще что-нибудь интересным. Удачных вам сделок!Арсений Белоглазов, аналитик Тюменского представительства ИК «Финам»
