Чтобы вызвать панику, достаточно иметь толпу нервничающих людей, собравшихся в одном месте. При наличии такой толпы даже сам повод для паники обязательным условием ее появления не является. Люди сами все сделают. Собственно, уже сделали.
Что происходит?Самый простой способ быстро понять, что именно сейчас происходит на мировых финансовых рынках, — несколько раз подряд произнести вслух вопрос из заголовка абзаца. И лучше сделать это с должной моменту подачей — дрожащим тонким голосом, с перепуганной интонацией, в людном месте. Если в результате ничего не подозревающие об эксперименте рядом стоящие начнут тревожно озираться по сторонам, шарить себя по карманам, нащупывая бумажник и нервно приговаривая «а в чем собственно дело» и на всякий случай отодвигаясь от вас подальше, значит, в целом атмосферу происходящего с российскими акциями и их владельцами вы передаете достаточно точно. Большое количество людей, испытывающих сильнейший дискомфорт от непонимания того, что происходит с их биржевыми счетами, — это и главная причина того, что происходит с их биржевыми счетами, и лишенная необходимости дополнительно что-либо комментировать яркая иллюстрация всей последней недели мая. Чтобы вызвать панику, достаточно иметь толпу нервничающих людей, собравшихся в одном месте. При наличии такой толпы даже сам повод для паники обязательным условием ее появления не является. Люди сами все сделают. Собственно, уже сделали. Биржевые мониторы горят красным с утра до ночи. Красные глаза смотрят в красные экраны, силясь разобраться в красных цифрах и красных графиках. Май 2010 года выставил кучу счетов за дорогие биржевые удовольствия последних 12 месяцев. Время платить по этим счетам пришло вне зависимости от того, появилось ли понимание происходящего. Часть этих счетов уже оплачена. Вопрос в том, кто именно будет платить по оставшимся. И если у вас нет желания благородно вписать в эти квитанции свое имя, значит, нам будет что обсудить сегодня. Приятного чтения.Главная темаК вопросу — коррекция это еще или уже падение. Одно не очевидное, но, как представляется, важное наблюдение. Большинство существенных падений акций последнего времени происходило на уровне реакции на какие-то конкретные события. Всякий раз, когда вы видели резкие отклонения цен акций по итогам дня, вы могли задать вопрос (коллегам-друзьям, Интернету, телевизору, хрустальному шару, ясеню, тополю, дубу и прочим уважаемым аналитикам — все равно) «а чо, упали?» и получить молниеносный ответ-версию, а то и две-три сразу. Во время коррекций, разбавляющих рост, рынок всегда в курсе (ок, он думает, что он в курсе, — что не одно и то же), почему он временно не растет. ОПЕК не может договориться, прогноз по ВВП Китая вышел не супер, фактор летних отпусков — что угодно из рубрики «мошка попала мне в глаз — сейчас я вытащу мошку из глаза — потру глаз — и снова буду смотреть на этот прекрасный мир глазами, исполненными оптимизма». Так было и в этом году, за исключением, может быть, того, что вместо мошки в глаз попало бревно («да, эта ситуация посерьезней предыдущих, но один субботник, и я с этим спгавлюсь»). Но вот какая разница обнаружилась на этой неделе. Все предыдущие дни рынок падал-падал-падал, и было полно версий относительно причин, а в этот раз вдруг упал очень сильно, и все объяснения этому вдруг пропали. То есть как пропали — ничем новым именно такой масштаб падения (в минувший вторник за одну сессию наши акции потеряли по 5−10%, пробив вниз многие ключевые уровни, — и это, если вести речь только лишь о «голубых фишках») объяснить ни у кого особенно не получалось. Ничего нового, кроме годовых минимумов, и не происходило. Былой ньюсмейкер - Греция — оставался все той же, но уже расплатившейся Грецией, а акции просто без перерыва падали все ниже и ниже. И такая картина наблюдалась на многих рынках одновременно (Европа, США). Капитан Очевидность подал в отставку, и тут бы взять, да начать искать заговор, тайный умысел и глобальный инсайд, но… Вспомните, чем отличается любое больше движение цен, про которое принято говорить «настоящий тренд». Ему, когда оно уже успело разогнаться, не нужны поводы для того, чтобы продолжаться, оно же само себя начинает раскручивать. Люди делают сделки, не реагируя на что-то в моменте, а принимая решение по совокупности причин сразу. Обдуманное решение. Вспомните рост прошлого года — что, у него каждый день, да или хотя бы каждый месяц, были причины? Нет. Наши акции росли просто потому, что все росли. И, как нам кажется, на этой неделе начали появляться первые нехорошие признаки того, что все то же самое может происходить и в обратном направлении. Впрочем, почему нехорошие? Любишь кататься — люби и саночки возить, все справедливо. Следите за уровнем 1300 по индексу РТС. На момент написания этих строчек он держится и не дает рынку пройти ниже. Если так оно все и останется через неделю, значит, тревога ложная. Вот только она в любом случае не напрасная. Раз вам так хочется половить дно, убедитесь, что вас самих не поймают, — поставьте стопы под ценовые минимумы. Те из читателей, кто следовал этим рекомендациям и месяц, и два назад, сегодня должны чувствовать себя намного комфортнее значительной части спекулянтов, без разбора ставивших на повышение в этот период. Факторы «За» и «Против»Откуда могут прийти плохие новости? Как в кинотеатр поход, выбирайте: морской бой двух Корей; ситуация с испанскими банками и платежами по долгу; еще какая-нибудь европейская страна объявляет о проблемах; внутренние распри в зоне евро относительно того, надо ли богатым спасать бедных; мнение Китая о сокращении инвестиций в США или Европу; мнение Китая относительно просьб США изменить валютное регулирование; ситуация с ужесточением регулирования банков в США; плохая статистика в США; Х-фактор (какая-нибудь новая неожиданная дрянь в новостях про любого из перечисленных). Особенность ситуации в том, что все эти курки взведены в одно и то же время, а все дула направлены в одну и ту же цель — мировой финансовый рынок. Одна новость — выстрел в голову. Вторая — контрольный. Но вообще, мы за мир во всем мире. Уж сильно быстро все происходит — профилактический отскок вверх не помешает даже тем, кто играет на понижение. Волатильность растет, надо укреплять нервы (хотя бы пока укрепляется счет). Потому что счет-то, его всегда восстановить можно, а вот нервы — нет. Что хорошего в ситуации? Как ни странно, но основным позитивным моментом всей этой ситуации является то, насколько жестоким получилось движение вниз, что и показала среда. Большое падение само по себе притягивает к бумагам новые деньги. И чем ниже цены, тем больше желающих отовариться на распродаже (по крайней мере, до тех пор, пока повторное большое падение не отобьет желание вместе с пальцами, тьфу-тьфу). Соответственно, при малейшем поводе перестать падать следует зубодробительный вынос вверх на те же самые 5−10% (см., например, изменения цены Газпрома или Сбербанка за среду, 26 мая). Но увлекаться отскоком не стоит. Вовремя незакрытая позиция, как несвежий салат в ресторане. Пропустить просто — расставание неприятное. Контрольные цифры: самое критическое для мира сегодня — курс евро к доллару. При окончательном пробитии уровня 1,22 вниз мир (и прицепом — нас) могут ждать неприятности. Самое критическое для нас — нефть. Здесь сидим и боимся за уровень $ 70. Ниже него нас могут ждать уже крупные неприятности. Ситуацию немного выравнивает то, что при снижении евро сам доллар в отдельности тоже не смотрится идеально, поэтому спрос на товарном рынке не двигается симметрично. Нефть или там золото нельзя напечатать, а доллар можно, поэтому шансы не падать по нефти есть. Однако если вдруг упадет, тогда смотрите за ростом валюты внутри страны. А рост валюты внутри страны — это падение акций. А там 1300 пунктов по РТС и ниже. Впрочем, об этом уже было выше. Также имеют большое значение минимумы на рынке акций США и Европы. Любые движение от указанных цифр вверх с хорошей вероятностью позволят продолжить отскок. Повод для размышленийОбсуждая перспективы развития кризиса, наблюдатели в своей полемике почему-то прыгают друг на друга из одного угла ринга в противоположный, забывая при том, что всего углов вообще-то четыре. А именно — одна точка зрения — экономика дала ростки, следовательно, упавшие акции недооценены, потому что столько же они стоили полтора года назад, а тогда ростков не было. Ну и наоборот — мол, ростки эти все ерунда, а цены — как два года назад, когда ростки были не ростками, а большим ростом, — так пусть же падают цены на акции, коли экономика не оживает. Обе точки зрения хороши, но… Все время сравнивают нынешнюю ситуацию с показателем «цены», установившейся определенное время назад. У нас вопрос: а кто сказал, что полтора и два года назад цены на рынках уже не были завышены (или занижены, что, правда, менее вероятно) в пару раз? Кто сказал, что они там, в прошлом, уже не были оторваны от реальности? Кто проверял? А если не проверял, то с какой стати мы сравниваем и делаем выводы? Так же и предприниматель, который продолжает считать просадку в оборотах (продажах) по отношению к докризисному уровню, должен задать себе вопрос, почему он вдруг начал думать, что докризисный уровень — нормальное, а не аномальное положение дел? Подумайте об этом, когда услышите следующий радикальный прогноз на конец года от очередного гуру. И разделите на два. А пока вы делите, мы в свою очередь еще раз подумаем над тем, как в этих непростых условиях умножать. Выводами поделимся на этих страницах. Удачных торгов!Арсений Белоглазов, заместитель начальника отдела обслуживания физических лиц операционного управления Западно-Сибирского банка Сбербанка России.В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.
