На дворе начало января – так с чего начнем? Ничего ж на неделе-то не было (или было у вас?), никаких торгов вообще. Торг был не уместен, уместен был тост, но он сказан до дна, а рынок на максимумах.
Как же приятно начинать биржевой год в такой прекрасной компании, как «Газпром» как наша с вами, дорогой читатель. У-ух! На дворе начало января — так с чего начнем? Ничего ж на неделе-то не было (или было у вас?), никаких торгов вообще. Торг был не уместен, уместен был тост, но он сказан до дна, а рынок на максимумах. А коли прошлого и настоящего временно нет, заглянем на минуту за ширму будущего. Начало сезона — время прогнозов, увы. Важно сказать, что в этом «увы» нет грусти, оно здесь — слово веселое. Суть «увы» в том, что прознозы сегодня (всегда) даем мы с вами, а фигуры двигает жизнь. Ей известно чуть больше. И так даже не чуть, а ого как интересней, просто точности нет никакой авансом. И прежде чем мы перейдем ко всяким второстепенным цифрам, тактикам и стратегиям, нужно сказать о биржевом прогнозе на год самое главное. Пытаясь в праздничном угаре прибегнуть с разным известным в мире финансов экстрасенсорным практикам и получить видение по индексу РТС на следующий декабрь, единственное видение с подсказкой, с которым получилось встретиться, — теле-. Оно, наверное, и объяснимо: если прогноз сам по себе зло, то победить его можно только еще большим злом, коим телевидение с колоссальным отрывом, безусловно, является. Подсказку прислали прямо в ночь с 31-го на 1-е. Может быть, вы ее тоже заметили. Говорят, как Новый год встретишь… Каюсь, встречал и смотрел новогодний огонек. Каюсь, каюсь, знал, что нельзя этого делать, даже краем глаза нельзя, но что оставалось, если в Куршавель уже неохота, как всегда, отмечаешь дома в тесном семейном кругу. Сказал же, каюсь — не кидайтесь. Ну так вот — всех ведь что волнует. У нас был классный год в акциях — год роста. Что может быть после такого года? Может ли быть еще один такой же? Есть ли шансы на продолжение всех устоявшихся трендов на глобальное обогащение российских акция-заводчиков? И вот что ответила мне на это в новогоднюю ночь жизнь в лице Первого канала. Намек ее (предупреждение?) вполне прозрачен. Сначала там, удивительное дело, был Стинг, и, пока он пел, я был абсолютно спокоен за всех нас вместе и за каждого в отдельности. Потом вдруг на огонек горящего на ТВ-кухне газа заглянул Элтон Джон, отчего-то вспомнилось слово «инновации», но, как ни странно, стало еще спокойней. А потом вдруг — ннаа! Разогрев окончен. Лакировка. Иностранцы пропали. Появился Юрий Шатунов с концертом. Надолго. И вот тут-то я забеспокоился. Рынок акций — так похож на этот сценарий. И если после Стинга может прийти Шатунов (а есть, кстати, в этом что-то «медвежье», правда?), и прийти сразу и в каждый дом, то надо в новом году держать нос по ветру на пару-тройку пунктов выше, чем в прошлом. И если это предупреждение, то стоит знать и то, что будет после Шатунова. А вот тут уж, извините, не скажу — не выдержал, выключил телевизор и пошел кататься на горку. И значит, опять придется смотреть графики-веселые картинки. Если вы вдруг не заметили, первый биржевой обзор-2011, как и сам год, уже давно начался, с чем вас и поздравляю.Ищите трендыПрогнозы? Ну, давайте обсудим. Снимем обертку с ритуального отношения к 31 декабря. Действительно, всегда есть ощущение того, что вот, мол, куранты — бамс, счетчик обнулился, и теперь новая игра, новые правила, все на старте в равных условиях, старое не играет уже никакой роли, архивы сданы. Ощущения ощущениями, но на самом-то деле, ну, с чего бы. Как вы считаете, акции ЛУКОЙЛа, например, тоже так думают? Они что, другие стали, решили в новогоднюю ночь все в своей и вашей жизни поменять? На самом деле все это ощущение — продукция нашей собственной головы, и, полагаю, надо быть с этой самой головой честным. Рынок не в курсе этих вещей. Акции не умеют думать ни о вас в частности, ни вообще. С точки зрения реального положения дел нет никакого нового года. Нет никакого нового рынка и новых трендов. Сегодня январь — и ситуация сегодня равна декабрь плюс две недели (две вялые недели без событий, которые что-то меняют). Не меньше, но (но!) никак не больше. Так что смотрим графики-вспоминаем-предполагаем.— Евро к долларуКачели, с которых не спрыгнешь. Если наблюдается рост евро — вероятна игра на повышение в рисковых активах (см. нефть, драгметаллы и акции). Он может быть спровоцирован новыми проблемами США, новыми вливаниями долларов. Рост доллара — вероятно, рынки убегают от рисков. Факторы — Китай, проблемы Европы. США печатают — мир защищается: канат, который, если еще годик поперетягивать, может и порваться.— НефтьВ случае продолжения текущего тренда увеличения денежной массы уровень $ 100 вовсе не является большим препятствием, но вполне может стать трамплином для переоценки уровней в акциях. В случае обратного тренда раньше $ 80 говорить о большой проблеме, кроме проблемы волатильности и спекулятивных игрищ, не стоит — мы же все знаем во что играем.— ДрагметаллыЭтот крайне интересный растущий тренд уже вошел в историю. Гарантированно — во все учебники. И через 200 лет его будут вспоминать так же, как вспоминают сегодня времена Великой депрессии и прочие музейные экспонаты. Но. Но! Означает ли это, что глава «Большой золотой пузырь» уже дописана? Кто сказал, что $ 1500 в золоте не будет? Те же люди, которые говорили, что не будет $ 1300? Кто это решает вообще? Не спускайте глаз, возможно, никто не решает. Чем больше необеспеченных денег, тем выше обеспеченная цена. Факторы риска коррекции или даже падения металлов — восстановление мировой экономики, новая большая контратака в долларе вверх (любые причины, способствующие росту доллара, в теории могут вызвать продажи, хотя и не факт, что очень длительные). И здесь качели.— Индекс РТСЕсли товарные рынки будут продолжать надуваться — переоценка вверх может ждать любой сектор: нефть, энергетика, потребительский, технологии, связь. Лю-бой. Мы все еще сильно отстаем от других развивающихся рынков, посмотрите на Бразилию, взгляните графики Аргентины. Но. Но! В случае большой коррекции в мире мы опять будем самыми быстрыми сдувшимися ребятами. Тренируйте реакцию, и тогда вашего имени в этих списках не будет. Хотя лучше бы не было самих списков.Следите за рукамиНаверное, есть два пути для мировых рынков от текущей точки. Нерегулируемый перекресток? Первый — на котором мы в моменте стоим, — все в мире продолжают печатать деньги, денег становится еще больше, они продолжают в глобальном смысле обесцениваться через рост цен на активы. Пузыри (а кто ж спорит, что пузыри) надуваются дальше? Восстановления мировой экономики по-крупному до сих пор не произошло (есть что продолжать спасать деньгами), а значит, есть варианты для продолжения защитного роста на товарных рынках и в конечном счете у наших акций. Раньше времени чего яму-то рыть. 2500 по РТС не предел? Но рассуждаем дальше. Для картины, наоборот, — для большого обвала рынков — нужна одна вещь: деньги, включая те, что уже напечатаны, должны резко пропасть, и чем крупнее сумма, тем лучше, в том смысле, что хуже. Но куда им пропадать? Дефолт в Европе? Рухнет один из мировых банков? Перегрев Китая? Цепочка таких событий и бегство капитала с рынков? Бррр. Есть ощущение, что даже отдельное фиаско небольшой страны (или там большого иностранного банка) уже неспособно выбить рынки из этой колеи более чем на неделю (хотя это само по себе риски, и риски немалые). Пузырь лопнул, сдулся, быстренько закачали по новой. Уж больно финансисты Европы и США наловчились забрасывать пожары кэшем. Это единственная им подвластная тактика, но уж напрактиковались как — будь здоров. Что должно произойти, чтобы они не справились? Вспомните советскую нинтендо про волка и яйца. Последние уровни перед тем, как сядет батарейка. Скорость и количество плохих событий должны возрасти так, чтобы их руки физически перестали успевать стелить солому. Соломы там валом, тут именно моторики должно не хватить. Но события такие — попробуй предугадай. Что остается? — следить за руками этих фокусников и новостями в газетах. По ним будет видно. Кстати, я про ТВ-то серьезно в начале. Даже если не брать в расчет ночной концерт, есть еще масса художественных подтверждений пусть привлекательной, но все же опасности пузырей. Взять хотя бы вот какой случай. На каникулах наконец-то появилось время вернуться к дальним полкам и пересмотреть классику. А когда еще приобщаться к культуре. Так вот со своей младшей коллегой по ее просьбе в ходе одного из ретро-вечеров просматривал Винни-Пуха. Психоделическая сцена с днем рождения ослика. Пятачок бежит с шариком-подарком (зеленый, большой, цвет и размер — понятное дело, любимые), падает, шарик лопается (Ослик как инвестор в слезах, Пятачок, по всей видимости брокер, показывает участие, разделяет боль, рассказывает что-то о том, как было бы здорово Ослику, если бы шарик не лопнул). Медведь (вот опять он) приходит с пустой тарой, мед он уже съел. И все вместе они играют в пустую игру «после пузыря». Входит-выходит-входит-выходит (в акции и из акций, видимо). Наступает видимость стабилизации, рынок успокаивается. Это наверняка боковик, и Сова (аналитик) что-то привычно бубнит про безвозмездность бытия. В руке Сова в качестве подарка клиенту крепко сжимает от живого Осла хвост. Ставьте стопы, короче. Всегда ставьте. Волатильность будет как минимум не меньше. Как минимум. Уверен, что больше и намного. А «безвозмездно» — очень плохое слово.Повод для пожеланийВ заключение хочется сделать один акцент — как именно мы сможем понять, в каком направлении и насколько сильно изменилась к лучшему наша экономика через год. Способ крайне простой. Каждый сможет проанализировать, не выходя из дома, я обещаю. А поможет нам в этом вышедшая в конце декабря новость об изобретении в недрах российских лабораторий собственного «почти что» айфона, продажи которого могут стартовать ближе к весне. Там еще был такой мощный акцент на то, что впервые в мире в одном телефоне будут и ДЖИПИЭС, и ГЛОНАСС, а пользователь сможет сам выбирать, чем ему лучше пользоваться, какими спутниками. Говорят, мол, нет пока аналогов в мире у такого выбора, спасибо удивительному российскому чипу (хорошо это или плохо, тоже не говорят). Так вот, о чем я хочу в связи с этим вас попросить подумать. Нет, не о том, что у вас сейчас может не быть в телефоне никакой навигации вообще, но вы как-то справлялись и без этого (а уж без двух навигаторов одновременно и подавно). И даже не о том, будет ли после такого релиза «Кока-Кола» предлагать новый продукт «со вкусом Пепси» (а то вдруг из-за нас тренд пойдет на два в одном). Я говорю о том, что беспокоит в этой классной истории меня только вот это «почти» перед словом «айфон». Очень хочется, чтобы через год мы избавились от этих приставок (хотя бы местами). Чтобы был прорыв в технологиях, настоящий большой, крупный наш успех. Хотя бы один. Но знаете, как я для себя пойму, что он, инновационный и окончательный, наступил (навигатор-то мне тоже пока без особой надобности). Когда постпраздничные мусорные баки у меня во дворе вывезут 1 января, а не 3-го. Это не технолгия, нет, это просто красиво. И очень наглядный компас — наступило ли будущее или еще подождать (без спутников и чипов к тому же). Верю, что так и будет, и вам того желаю. Надолго прощаться не будем, мы только начали. Приятного уик-энда. До встречи через неделю.Арсений Белоглазов, заместитель директора операционного управления Западно-Сибирского банка Сбербанка России.В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.
