Поставить диагноз торгующему в эти смутные дни спекулянту не составляет труда.
Что происходит?Поставить диагноз торгующему в эти смутные дни спекулянту не составляет труда. В поисках истины замылен глаз, в поисках денег стерты клавиши на клавиатуре. Сознание не успевает за бытием. Экономические модели, фундаментальные исследования, статистические выкладки, экспертные мнения — ничто не обесценивается в эти дни быстрее (ну, разве что доллар).Диалектика выбора. Виртуально ситуация стала лучше, реально — хуже. В каком мире вы предпочитаете жить на этой неделе? Индекс РТС сумел подняться до 700 пунктов, но не сумел подняться с колен. Акции сумели отскочить от беды, но не сумели соскочить с падающего тренда. Рубль сумел отмахаться от доллара, но не сладил с евро. Нефти в мире стало меньше, но она от этого только подешевела. А есть ведь еще и главная дилемма, породившая все эти вопросы. Обо всем этом давайте и побеседуем. Лучшие вложения, худшие опасения и планы спасения — читайте в нашем очередном биржевом обзоре. Три главных события1. ФРС США снижает ставку рефинансирования до минимально возможного диапазона 0−0,25%, превратив свою экономику в склад бесплатных денег, которые сам склад, к слову, закупает совсем не бесплатно. И, кроме того, этот склад полон крыс, которые грызут и бесплатные деньги, и грузчиков, которые по пачке-другой списывают товар в карман на усушку-утряску. Рассуждения о том, за чей счет можно будет покататься на этом аттракционе неслыханной щедрости, наводят на подозрения, что с этим событием и наступило начало всех концов или конец всех начал, тут уж как вам больше нравится.2. Страны ОПЕК и примкнувшие к ним мы приняли решение снизить объемы поставок нефти более чем на 2 миллиона баррелей в сутки. Мысль понятна — коли нефти станет меньше, цена должна стать больше. Если бы не одно «но». Никто ведь сейчас точно не понимает, сколько ее вообще надо в условиях сокращения производств в мире. Поэтому, как только выяснилось, что даже в таких условиях запасы самого большого потребителя в мире США продолжают расти (по-другому — потребление падает быстрее поставок), нефть возобновила падение. Как сказал, хитро прищурившись, представитель ОПЕК перед оглашением сокращения поставок: «Сейчас мы, парни, вас удивим, вы такого не ожидали». Ну разве можно было так недооценить парней? Вот парни и обиделись, и решили в свою очередь удивить ОПЕК, что у них, к сожалению, получилось. В частности Light уже успел поторговаться ниже $ 40.3. Третье место хочется подарить вкладчикам вскрывшейся на неделе в США самой большой в мире финансовой пирамиды. Компания Bernard L. Madoff Investment Securities во главе с одноименным руководителем под предлогом инвестиций в ценные бумаги организовала лохотрон размером в $ 50 млрд. По сравнению с этим наши пирамиды начала 1990-х — всего лишь невинные партии в наперстки на углу возле ближайшего гастронома. В результате финансовая система США получила еще одну пробоину, а создатели МММ — чувство легкой неудовлетворенности от собственной профессиональной неполноценности. Хоть какая-то моральная компенсация для пострадавших.Главная темаНу, а теперь главный момент. По причине события № 1 неделя стала знаковой, и, надо сказать, посланный знак был недобрым. По большому счету до сих пор мир боролся с кризисом только двумя известными ему способами — ставками и просто тупо вливая кэш в систему. И вот теперь ситуация такова, что при помощи ставок бороться больше нельзя. Как в плохом боевике про ковбоев на Диком Западе, у ФРС оставался последний патрон и довольно скудный выбор того, что с ним делать в условиях, когда фильм еще не перевалил за середину, а врагов еще полный экран (да, и патронов больше не будет):1. Вариант «Последняя пуля — в яблочко». Не прошел потому, что и патрон холостой, и яблочко давно червивое. Стрелять некуда, а теперь уже и больше нечем.2. Вариант «Последнюю полю — беречь на концовку». Просто испугались, риск не дожить до концовки велик, а сценарий менять опасно.3. Вариант «Последняя пуля — в обмен на шанс выжить». Предложить врагам сыграть в русскую рулетку, надеясь, что пронесет, а всех остальных — нет.4. Вариант «Последняя пуля — себе». Честный, но нежелательный вариант. Так вот, снизив ставку практически до нуля, США, судя по всему, решили сыграть в рулетку, но ввиду того, что начинали игру с себя, сразу же себе и «шмальнули». От отдачи, конечно, оглохнут все, но, по крайней мере, с одним игроком ясности стало больше.Повод для размышленийПерелом традиционных представлений о рынках идет полным ходом. Но в сумме с падающей нефтью повода говорить о переломе на нашем рынке все равно нет. Единственный фактор за то, что дно уже было, — только тот факт, что никто не верит, что оно было. Не стоит его недооценивать, но для действительно серьезного перелома этого пока маловато. По этой причине, за исключением внутридневных спекуляций в отскоках и операций с недооцененными долгами, делать на рынке, на наш взгляд, все еще нечего. РезюмеЛучшими спекулятивными бумагами на этой неделе были Полиметалл и ПолюсЗолото (от +15 до +30% за 5 дней) — в этом есть своя, золотая логика (см. цены на золото). Индекс РТС — 700 пунктов. Диапазон для скитаний 600−800. Ближе к Новому году низ вероятнее верха просто потому, что наши каникулы не совпадают с мировыми, а оставаться с позициями без какой-либо ликвидности захотят не все. Будьте готовы к таким поворотам. В общем, все идет к тому, что единственным островком стабильности во всей этой истории останется этот наш биржевой обзор. Увидимся ровно через неделю. Кстати, читать будет приятнее, если вы не будете забывать ставить стопы. Арсений Белоглазов, аналитик ООО «Финам-Тюмень»Ни сотрудники тюменского представительства ООО «Финам-Тюмень», ни само ООО «Финам-Тюмень» не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.
