Инвестидеи на неделю. Пора на каникулы?

На отечественном рынке акций продолжается снижение котировок. Поводов для распродаж несколько. Первая причина заключается в коррекции мировых цен на нефть, которая, в свою очередь, произошла на фоне временного укрепления доллара США. Вторая — в ухудшении настроений на перегретых западных фондовых площадках. Третья — в ухудшении ситуации с ликвидностью на внутреннем рынке, что связано с наступлением очередного периода платежей в бюджет. Четвертая — в прекращении действия дивидендного фактора (все крупные эмитенты к настоящему времени закрыли реестры акционеров для участия в годовых собраниях). Пятая и, пожалуй, самая главная причина снижения имеет психологический характер. Участники рынка привыкли, что каждый год в середине мая начинается выход из бумаг в преддверии летних отпусков. Причем неважно, как бумаги той или иной компании выглядят с фундаментальной точки зрения: игроки не решаются играть против толпы и превращаться в «майских кроликов», которых каждый год подают на ужин «биржевым волкам».Аутсайдерами торгов по-прежнему являются акции электроэнергетических компаний. Перспективы сектора были испорчены ужесточением госполитики в области тарифов. Причем, учитывая предвыборный фактор, рассчитывать на ее ослабление не стоит хотя бы до конца 2012 года. Не последнюю роль в снижении котировок электроэнергетических акций играют сообщения о намерениях некоторых мажоритарных акционеров выйти из сектора. А сомневаться в том, что «акулы бизнеса» знают по крайней мере немного больше, чем остальные, не приходится. В настоящее время в электроэнергетике продолжаются процессы консолидации. Главным скупщиком активов является госкомпания «Интер РАО ЕЭС», которая расплачивается за приобретения собственными акциями. Аналогичными действиями занимается компания «РусГидро», совет директоров которой на днях одобрил размещение допэмиссии объемом 89 млрд акций для получения 40% Иркутскэнерго. В летние месяцы начнется активная фаза процесса объединения дочерних энергогенераций Газпрома (ОГК-2 и ОГК-6). У несогласных с объединением акционеров генерации будут выкупать бумаги. ОГК-2 заплатит 1,72 руб. за каждую акцию, а ОГК-6 — 1,40, что существенно выше текущих рыночных котировок. У некоторых игроков может возникнуть желание сыграть на разнице, купив бумаги с рынка и предъявив их к выкупу. Однако нужно иметь в виду, что выкупать бумаги будут лишь у тех акционеров, кто попал в реестр акционеров, закрытый 3 мая. Причем с большой долей вероятности будет приобретен не весь предъявляемый к выкупу объем, так как по закону компании могут потратить на выкуп не более 10% стоимости чистых активов. ОГК-2 и ОГК-6 на этой неделе раскрыли финансовые результаты по МСФО за I квартал 2011 года. ОГК-2 в отчетном периоде увеличила чистую прибыль в 1,4 раза, до 2,09 млрд рублей, а квартальная чистая прибыль ОГК-6 выросла лишь на 8%, до 982,2 млн рублей. Опубликованную информацию рынок воспринял позитивно, однако покупки продолжались недолго. Интересные движения наблюдаются в металлургическом секторе. Невооруженным взглядом видно, что бумаги большинства компаний сектора фундаментально дороги, а техиндикаторы предвещают снижение. Однако западные банки, «прозевав» снижение, видимо решили внести смуту, повысив рекомендацию по бумагам металлургов. Произошел отскок котировок вверх, на котором данные банки, вероятно, и распродали имеющиеся у них остатки поверившим в разворот покупателям. На рынке появились слухи о том, что Северсталь договаривается с синдикатом банков о привлечении кредита на $ 5 млрд для покупки угольной компании «Распадская» у группы «Евраз». Данные сообщения вызвали волну покупок акций как потенциального покупателя, так и продавца. Причем пытающихся найти хоть какую-то интересную идею игроков, судя по всему, вообще не интересует то, на каких условиях произойдет возможная сделка. Главное — успеть «прокатиться» с ветерком на краткосрочном ажиотаже и успеть сойти с поезда перед его крушением. Те же инвесторы, которые помнят, с какой долговой нагрузкой встретила Северсталь кризис, относятся к новым приобретениям компании не без иронии. В условиях высокой волатильности проходят торги акциями госбанков. Пока инвесторы опасаются входить в сектор по текущим ценам, хотя не исключено, что через месяц интерес к акциям Сбербанка и ВТБ заметно повысится в преддверии их приватизации. Впрочем, информация о том, что крупнейший частный миноритарий Сбербанка полностью вышел из капитала банка, не может не настораживать. Что касается ситуации в телекоммуникационном секторе, то там все более-менее спокойно. Уже практически все бывшие владельцы бумаг дочерних компаний Связьинвеста осознали, что они превратились в акционеров объединенного Ростелекома. Конечно, ценовая разница между обыкновенными акциям Ростелекома старого и новых выпусков пока имеется, но уже совсем скоро она должна исчезнуть, что позволяет ловким игрокам сыграть в арбитраж. Неплохую динамику среди акций средней ликвидности продемонстрировали бумаги «Полюс Золота». Основным фактором роста стали новые рекорды на рынке драгметаллов. Дополнительным стимулом к покупкам послужили сообщения о том, что «Полюс Золото» до конца текущего года может заключить сделку по слиянию с некой глобальной золотодобывающей компанией. Безусловными фаворитами торгов среди бумаг российских компаний стали акции компании «Яндекс», владеющей одноименным интернет-поисковиком. На этой неделе с успехом завершилось их первичное размещение на американской бирже NASDAQ. Вокруг IPO возник настоящий ажиотаж: книга заявок по неофициальным данным была переподписана в десять раз. Организаторам размещения даже пришлось повысить ценовой коридор продажи. Однако они все равно просчитались, поскольку в первый же день торгов котировки акций Яндекса подорожали в полтора раза по отношению к цене размещения. Российским инвесторам, привыкшим торговать на ММВБ, пришлось кусать локти, наблюдая, как их западные коллеги на своей территории скупают бумаги отечественного IT-гиганта. Причем сказать гигант — это не преувеличение, так как по капитализации Яндекс ничуть не уступает таким компаниям, как Татнефть и Магнитогорский металлургический комбинат. В целом на отечественных площадках в ближайшие дни помимо плавного сползания вниз и снижения торговой активности интересных событий не ожидается. В июне пройдут собрания акционеров компаний, на которых практически со стопроцентной вероятностью будут утверждены рекомендованные советом директоров дивиденды. Однако серьезного влияния на динамику котировок данные события не окажут, поэтому самое время оторваться от мониторов и устроить себе маленькие каникулы. Тем более что через несколько дней за окном будет уже официальное лето.Дмитрий Пономарёв, аналитик ИК «Сибпрофинвест»В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.