Вы можете считать рынок акций самой фантастической возможностью из существующих выгодно вкладывать деньги. Можете считать его слишком непредсказуемым, резким, а порой и просто жестоким местом для своих денег. Можете любить его до фанатизма или искренне ненавидеть за упущенные возможности. Можете стараться не терять хладнокровие во время всех этих подъемов и спадов или переживать каждый новый успех, словно отчаянный футбольный болельщик. Но никогда вы не сможете отказать российскому рынку акций в одной уникальной способности – умении удивлять.
Что происходит?Вы можете считать рынок акций самой фантастической возможностью из существующих выгодно вкладывать деньги. Можете считать его слишком непредсказуемым, резким, а порой и просто жестоким местом для своих денег. Можете любить его до фанатизма или искренне ненавидеть за упущенные возможности. Можете стараться не терять хладнокровие во время всех этих подъемов и спадов или переживать каждый новый успех, словно отчаянный футбольный болельщик. Но никогда вы не сможете отказать российскому рынку акций в одной уникальной способности — умении удивлять. Приятно удивлять или нет — диалектика, третий вопрос. Удивление, как известно, — залог познания. То, что равнодушных среди «познавших» после этой недели точно не существует, — факт. Что такого удивительного было на этой неделе? Знаете, что-то вроде апрельского нового года, которого ждали больше иного декабрьского. Пятница, 13-е, долой американские предрассудки, стала самым «значительным» днем для российских акций за всю историю их существования. 2000 пунктов по индексу РТС наконец-то были достигнуты. Верили вы в это или нет. И не так важно, что на данный момент мы этот уровень снова сдали, спасибо очередному весеннему обострению на азиатских рынках. Это ведь как с олимпийскими чемпионами — для того, чтобы войти в историю, достаточно одного удачного финиша. Остальное не имеет значения. Результат остается. Так что сегодня — праздничный выпуск, юбилейный обзор. Вашему вниманию несколько старых и новых мыслей о том, как «быками» бились рекорды и не побьют ли теперь за это «быков», в каких акциях «банкет» был серьезнее и как долго придется теперь от него отходить. Три главных события 1. Эстетика символизма. Индекс РТС на два дня уходит выше отметки 2000 пунктов. Дело не в росте, не в цифрах доходности. Они по сравнению с прошлой неделей не велики. Это было просто красиво.
2. На поднявшийся до рекордных высот российский рынок буднично вываливается из-за рубежа очередная порция страхов. Две недели пожили спокойно, видимо, хватит. И дело даже не в новостях из Японии и Китая, и не в том, что рынок немного сорвался. Когда мы уверенно думаем, что все о текущей ситуации знаем и теперь-то уж точно ко всему готовы, а рынок снова причудливо изворачивается и оставляет нас в дураках (пусть и с деньгами) — это тоже красиво.
3. Заключительный штрих в биржевой натюрморт. Биржа РТС объявляет о намерениях ввести в обращение фьючерсы на сахар. Мы, конечно, не гарантируем, что найдем для вас через пару месяцев прибыльные идеи в мешке рафинада, но кто его знает. Стране ведь очень скоро варенья варить — может, это круче Сбербанка тема. Вам сколько положить ложек?Главная тема Так пока получается, что избыточная ликвидность побеждает любое зло. Когда денег слишком много, чтобы не вкладывать в акции, их вкладывают в акции, а акции растут в цене. Именно это сейчас происходит в Европе, происходит в США, происходит в Китае, подтверждается бразильцами и мексиканцами. Подтвердилось и нами. Мы уже неоднократно указывали на то, что вопреки всей «мировой напряженности» — вне зависимости от точки на глобусе — мировые рынки акций тут и там в апреле начали бить рекорды. То же самое в итоге должно было произойти и у нас. Ну и вот — рекорд готов, получите и распишитесь. И дело не в нефти, не в важных корпоративных событиях, не в уникальной национальной идее, наш рынок не лучше и не хуже чем у других — дело пока только в деньгах, пока они есть, рост продолжается. А деньги пока точно есть. Поэтому все выглядит так, что уровни, скажем, в 2100, 2200 по индексу РТС, о которых вы можете слышать от аналитиков в телевизоре, скорее неизбежны, чем невозможны, несмотря на текущую коррекцию. А вообще, у нас есть предложение, чтобы не мелочиться давайте уже начинать думать о 3000. Человеку ведь никак нельзя без мечты, скучно это. Сбылась старая, пора придумывать новую. Что может по настоящему помешать биржевому мечтателю? Если рынками двигают свободные деньги, по-настоящему бояться сейчас все только того, что денег не станет. А влияет на это главным образом ситуация с процентными ставками в разных странах. Точнее даже не сами ставки, а ожидания, опасения насчет повышения. Сообщили в понедельник, что Япония может поднять ставку — рухнули азиатские рынки, зацепив за собой остальной мир, включая нас, не успевших порадоваться красивым цифрам. Сообщили во вторник, что согласно статистике в США их американские цены растут не так сильно, а экономика вроде бы развивается — опасения роста ставки ФРС пошли на убыль. Как следствие, американские акции ночью выросли, вытянув за собой обратно азиатские рынки и поддержав наш. Завтра еще что-нибудь сообщат, может быть, плохое, а может, хорошее — и никуда ведь не денешься, будешь смотреть реагировать, радоваться и огорчаться. Ну и, разумеется, удивляться. Такой уж в этом году рынок. Но денег пока много. Есть еще для новых красивых маневров у наших акций и место и силы. Повод для размышленийВсе выглядит так, что акции Газпрома, искусственно ли или естественным путем, начинают утрачивать статус «нашего всего» и, не исключено, в пользу акций Роснефти. На этой неделе произошло сразу же несколько совпадений, указывающих на то, что некоторые инвесторы увлеченно перескакивают из одной бумаги в другую. Началось с того, что один из уважаемых инвестиционных банков страны сообщил рынку о том, что бумаги Газпрома, по мнению его аналитиков, слишком дороги в настоящий момент. Почти параллельно этим же банком была, мягко говоря, существенно повышена оценка акций Роснефти. Параллельно этим событиям Газпром с 275 руб. начал падать к 257 руб. (-6,5%), а Роснефть совершила скачок вверх (+9% по максимуму). Отметим просто гигантский объем покупок, зафиксированный на росте. При желании с этими событиями можно было бы связать и рекордные продажи доллара (по слухам, одним из крупнейших банков страны) накануне, но мы не сторонники теории заговора и развивать ее, пожалуй, не будем. Как результат: следите за Роснефтью. Не исключено, что после такого импульса ее наконец-то прорвет. И подумайте об июньских опционах-колл на Газпром, с ценами исполнения ближе к 300 руб. Стоят они теперь очень немного (риск относительно невелик, если покупать на незначительную часть капитала), а Газпром все-таки не такая уж и плохая бумага. Если он и вправду собирается так сильно падать, в акциях вы потеряете больше. А вот если он просто вернется к своей точке вращения около 300 руб., заработать в опционах можно будет очень много процентов. Три лучшие акции 1. Роснефть. Появившиеся откуда-то миллиардные объемы покупок и подъем котировок с 215 до 235 руб. по максимуму достойны того, чтобы назвать эту акцию лучшей на этой неделе.
2. Транснефть. Новость о подписании Президентом указа о поглощении монополией компании «Транснефтепродукт «предопределила взлет цены привилегированных акций Транснефти с 51 000 руб. до уровня 57 000 руб. (+11% за неделю). В принципе о готовящемся объединении из газет было известно довольно давно, но до последней подписи реакции не было, поэтому будем расценивать этот рост как еще одно проявление высокого рейтинга главы государства.
3. «Аптеки 36,6». Сложно сказать на каких таких витаминах эти акции сумели подняться за неделю с 1800 руб. до 1985 руб. (+10%) — все-таки речь идет далеко не о самой ликвидной бумаге. Тем не менее на этом примере легко убеждаешься, что идея инвестиций в ритейл, о которой так много говорилось в прошлом году, жива и приносит довольно хорошие результаты. Скажем, еще в январе эти акции можно было купить по 1500 руб. Другие идеи, которые принесли деньгиВыделить больше нечего — за некоторыми исключениями, приведенными выше, большинство акций отдыхают после взятия индексом рекордной отметки и закрывают отчетную неделю в ноль или даже в хорошем минусе.Акции, за которыми стоит следитьОсобое внимание продолжаем уделять банковским акциям. Впереди важное событие (IPO ВТБ), а значит, определенно будет и попытка игры на опережение, и реакция на его (события) результат. Рынок определенно немного взволнован. Некоторые наблюдатели уже до того себя накрутили, что всерьез рассуждают о том, как кто-то специально поднимает котировки Сбербанка, чтобы подороже продать ВТБ (хотя еще вчера предсказывали, что бумаги Сбера в преддверии IPO ВТБ рухнут, так как народ будет перебрасывать деньги в более «перспективную акцию»). Дальше будет еще интересней. Рекомендация на неделюПродолжайте держать портфель в акциях, контролируя риски защитными стоп-заявками. Рекомендуемый размер позиций в бумагах — до 75% от капитала. Не преувеличивайте свой оптимизм использованием кредитных средств. Финансовый рычаг может сыграть злую шутку — одна хорошая фиксация прибыли, коррекция (а она, судя по всему, уже происходит), и рынок за пару дней заберет у вас то, что вы копили целых четыре месяца. Волатильность очень большая — контролируйте свои риски. А вообще, если бы у нас в стране обращались фьючерсы на погоду (в США, например, такие торгуются), мы определенно рекомендовали бы сейчас к покупке именно их. Вот где самая приятная тенденция на лицо. Впрочем, заработать на ней можно и без всяких фьючерсов. Гуляйте побольше, может быть, на портфеле весеннее солнце и не скажется, но хорошее настроение обеспечит наверняка. О том, в каком настроении рынок собирается встретить майские праздники, читайте ровно через неделю. Арсений Белоглазов, аналитик ООО «Финам-Тюмень»
