Каша, которая заварилась на рынке акций, – через край сдобренное эмоциями горячее блюдо. Все стабильно очень кисло с российскими акциями для тех из нас, кто до сих пор ими владеет. Все приторно сладко для тех из нас, кто играет с ними на понижение.
Что происходит?Перед вами самый короткий биржевой обзор в этом году. Вы прочитаете его быстрее, чем ВТБ упадет еще на 5%, а Газпром сравняется по цене с билетом на сеанс в кино (утренний, во вторник). И это не комплимент вашей скорости чтения, и даже не наша надежда, что с ВТБ и Газпромом в ближайшие дни все же ничего подобного не произойдет. Просто этот еженедельный обзор и вправду очень короткий. Все и всеми сказано и написано, все и всеми услышано и сделано. Реальность ярче слов. Добавить к происходящему практически нечего. Поэтому мы попробуем разбавлять ситуацию. А разбавить не помешает. Каша, которая заварилась на рынке акций, — через край сдобренное эмоциями горячее блюдо. Все стабильно очень кисло с российскими акциями для тех из нас, кто до сих пор ими владеет. Все приторно сладко для тех из нас, кто играет с ними на понижение. Есть эту кашу горячей или подавать к столу охлажденной — дело вкуса. Кого-то вкус уже подвел, кому-то скоро изменит, кто-то со вкусом считает прибыль. А о вкусах, как известно, не спорят, о них дискутируют. Чем и займемся. Три главных события1. Россия официально признает независимость Южной Осетии и Абхазии, свою независимость от НАТО и готовность выйти из соглашений по ВТО, так в него толком и не войдя. Это не тот уровень, на котором можно сделать подобный шаг и отыграть все назад через несколько дней. Обратного хода нет. В когда-то однополярном мире, где так долго все стеснялись взять на себя роль второго полюса, с которым нужно считаться, наша страна официально заняла вакантное место. Ставки сделаны. Большая партия в шахматы началась. Да, это сказывается на рынке акций, но в этой игре нельзя победить, не теряя фигур. При всей ненормальности происходящего — биржевая реакция вполне адекватна.2. Запад официально не признает наше признание независимости Южной Осетии и Абхазии, грозит пальцем и призывает сыграть назад. Ближний Восток поддерживает наши действия, чем продолжает показывать уже другой палец Западу. В Китае закончилась Олимпиада, все ждут, что же скажет Китай. До тех пор пока эти весы качаются, рынок будет качаться в такт.3. Иностранные инвесторы официально реагируют на реакцию Запада, бегут с корабля, думают, что на бал. Бал на иностранных рынках правят банки-банкроты, в полночь в Нью-Йорке кареты превращаются в тыквы, в результате чего иностранные инвесторы бегут и с иностранных рынков. Так и бегают туда-сюда. Весы продолжают качаться. Главная темаСтрах и ненависть в индексе РТСе продолжается. Опробованы 1550 пунктов (почти 2500 в мае). Дисконт к максимуму — более 35%. ВТБ торгуется за полцены от своего IPO, «медведи» стучат головой Газпрома о 220 руб., Сургутнефтегаз уехал «вперед в прошлое» (аж в 2004 год). Да, подрос на 7% за день «АвтоВАЗ», но что толку, если вместо декабрьских 50 руб. он торгуется по 17,5 руб. (-60%). Да, объявил выкуп своих акций существенно выше рынка «Норникель», но что толку, если это позволило только лишь остановить падение. Да они и сами, наверное, уже не рады решению. Молчали бы — откупались сегодня по совсем шоколадным ценам. А цены на все бумаги запредельно низкие, но кто сказал, что они не будут еще ниже. Фундаментальные оценки кричат о том, что момент наступает, но кто смотрит на эти оценки, когда страх является доминирующим фундаментальным фактором. Инвесткомпании, предрекавшие 3000 пунктов на конец года два месяца назад, начинают играть со сценариями в 1000 пунктов. Кто-то уже требует государственных интервенций. Давайте, мол, стабфонд, распечатайте, сыграйте внутри дня в «Мосэнерго», у нас там зависла позиция на полмиллиона, спасите наши лонги. Правда, на этом фоне есть и положительные явления. Активно пополняется неологизмами биржевой лексикон. «СОВБЕЗ» — безсовестный/нехорошее место («ты смотри, как рынок завалили — да, полный совбез»), «ООНет!» (торжественный крик в честь нового минимума у Сбербанка, см. также «не НАТО больше падать, пожалуйста, я же еще не зашортил»), ну и абсолютный хит — ВТО (обозначает направление движения по вектору, например: «да пошло оно все в ВТО — я на выходные в облигации и на рыбалку»). Наступала осень …Повод для размышленийВозвращаемся на неделю назад. Расстановка прежняя. Согласие хотя бы одной страны мира, из числа главных игроков, с нашими действиями может стать сигналом к началу покупок и старту отскока. Отскока. Не тренда, а отскока. Старого тренда больше нет. Случится такое или нет — вне нашей компетенции. Из всех рисков главный сейчас — политический, и главные покупки начнутся только тогда, когда он начнет растворяться. Следом идет риск недостаточности ликвидности мировой системы. Осенью платить по счетам американским банкам, осенью предстоят выплаты нашим компаниям. Осенью в мире будет тяжело с наличными. Кому-то их может и не хватить, о чем все должны помнить. Если кому-то действительно не хватит, ситуация еще больше ухудшится. Остальное — нефть, внутренние корпоративные новости, какие-то слова поддержки — для котировок может изменить рельеф внутридневных горок, но не более. Да, кстати, есть еще один вариант. Наши цены становятся настолько привлекательными, что весь мир бросается скупать наши бумаги, наплевав на политику, ликвидность, нефть и остальное. И мы взлетаем, взлетаем, взлетаем, с самого дна — сначала 3000 пунктов, потом 5000. В жизни всегда есть место чуду. Думайте о нем перед сном, и оно обязательно произойдет. Хотя бы во сне. Лучшие акции/бумаги, за которыми стоит следитьОсновные деньги на этой неделе могла принести игра на понижение. Доступных каждому способов ее вести много: продажа взятых взаймы акций, продажа фьючерсов, покупка опционов «пут», продажа опционов «колл». Если вы в этом до сих пор не разбираетесь — звоните брокерам и записывайтесь на обучение, сколько времени это бы вам ни стоило. Судите сами, с 14 июля цена опциона «пут», дающего право продавать Газпром в августе по фиксированной цене 300 руб. независимо от того, что происходи на рынке, выросла по состоянию на вчерашний день с 1000 до 7500 руб. 650% прибыли за месяц с хвостиком на обвалившемся рынке стоят того, чтобы вникнуть в тему. Рекомендация на неделюСмотрите на старые графики. Смотрите на 1998 год. Смотрите на самые низкие цены, с которых начался самый большой рост. Вспомните, что происходило в стране в эти дни. Посмотрите на начало самых больших падений, на самые высокие цены. Вспомните, что происходило тогда. Самые хорошие возможности на рынке появляются не тогда, когда фондовым рынком завешан каждый баннер в городе, а тогда, когда в него никто ни на цент не верит. И сейчас мы присутствуем при рождении такой возможности, почти наверняка одной из лучших возможностей в истории. Ну, а то, что не родилась пока — так потерпите. Схватки уже начались. Увидимся в сентябре!
Арсений Белоглазов, аналитик ООО «Финам-Тюмень»
Ни сотрудники тюменского представительства ООО «Финам-Тюмень», ни само ООО «Финам-Тюмень» не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.
