Чему быть, того не миновать. Рынок российских акций отобрал у инвесторов весь рост-2006 с той же легкостью, с какой хулиган-старшеклассник отбирает шоколадку у пятилетнего малыша.
Что происходит? Чему быть, того не миновать. Рынок российских акций отобрал у инвесторов весь рост-2006 с той же легкостью, с какой хулиган-старшеклассник отбирает шоколадку у пятилетнего малыша. Притом, что у ребенка были хорошие шансы съесть хотя бы кусочек до появления хулигана. Но — ребенок был жадный, хотел сразу все. И в шоколаде теперь, понятное дело, другие люди. Кто не успел — тот опоздал. Сам факт того, что именно в первые пять месяцев года россияне поставили абсолютный рекорд по количеству вложенных в рынок средств, а сам рынок по ценам сегодня снова на уровне декабря-января явно указывает, что первый опыт знакомства с биржевой торговлей у значительной части вкладчиков получился затратным. И затраты эти и инвесторов, и брокеров определенно печалят. И пусть рецепты по выходу из депрессии за счет позиционирования самого себя в качестве лишенного нервов долгосрочного акционера (что-то вроде комсомольского «не надо печалиться, вся жизнь впереди, надейся и жди»), которыми аналитики стали так подозрительно часто подменять свои бесполезные большей частью прогнозы, не вводят вас заблуждение. Пустить все на самотек и бросить анализировать ситуацию — слишком большая роскошь для такого интересного рынка. У нас с вами другие методы, и мы будем их применять. О том, с какими противоречивыми чувствами российские спекулянты не хотели уходить на праздничные выходные, почему многие из них так не хотели возвращаться и почему, когда абсолютно все акции мира и даже загадочные акции далекого Бангладеш с дикой скоростью падают, наши бумаги все равно падают быстрее всех на планете, — наш новый июньский обзор. Главная тема Решение, в бумагах или в деньгах встречать длинные выходные, было сродни ставке в рулетке. И у тех, кто поставил на то, чтобы остаться в бумагах, она не сработала. День независимости удался на славу, в том смысле, что от россиян в этот рабочий для всего мира понедельник уже действительно ничего не зависело. Наши биржи в праздник, естественно, не работали. На мировых биржах в это время все, естественно, падало. К моменту открытия биржевых торгов во вторник все было предрешено. Все уже знали о том, как упала Америка, Мексика и Бразилия. С утра пораньше в 3−4%-ный нокаут были отправлены фондовые индексы Индии и Японии. Чуть лучше смотрелась лишь Новая Зеландия, но кто, скажите, вообще знал до прочтения этих строк о том, что в этой стране тоже есть фондовый рынок? Комментаторы без тени сомнений указывали на то, что торги нашими акциями начнутся сразу же процентов на 5% ниже цен закрытия прошлой недели. Конец дня не решался предсказать никто. Собственно, конец дня и для рынка стал настоящим концом. Почти 10%-ное падение, очередная приостановка биржевых торгов, пробитый вниз уровень 1300 пунктов по индексу РТС и ожидание новой истерики впереди. Рынок сорвался, и это исключительно нервный срыв. А вместе с пробившим важную отметку индексом пробило брешь и в сознании спекулянтов. Слово «коррекция начало» постепенно уступать место в комментариях словосочетанию «падающий тренд». Сами ленты информационных агентств в Интернете напоминают подробную стенограмму какой-то затянувшейся панихиды. Не высказывались по поводу скоропостижного падения пока разве что спортсмены, звезды кино и эстрады. Все остальные свои пять копеек уже бросили. Мы предлагаем вам всеобщему настрою не поддаваться, сохранять спокойствие и, соответственно, деньги. Ситуация и позиции До решения по ставке ФРС остается две недели. Есть основания думать, что после него будет проще, даже если ставку поднимут (если ее не поднимут, надо полагать, рынки сойдут с ума от свалившегося на них счастья). Это как зуб, который очень долго болит, — в конце концов, его вырывают, и вы чувствуете облегчение. Однако боль перед этим самым «вырыванием» может стать просто невыносимой. С точки зрения технической картины происходящего дальнейшее падение в район 1100 пунктов не представляется невозможным. И если вы еще в акциях, вам следует крепко подумать насчет того, хотите ли вы в этом участвовать без подстраховки. Варианты имеются, выбор за вами — стоп-заявки, хеджирование фьючерсами, покупка опционов пут. А вот использование больших кредитных плеч, скорее всего, приведет вас к быстрому прекращению инвестиций по причине появления внезапной и катастрофической нехватки денежных средств на счете. В отличие от рынка этот прогноз сейчас сбывается с вероятностью, близкой к 100%. Если же вы уже успели благополучно покинуть позиции неделю-другую назад или раньше, просто порадуйтесь тому, как мудро вы поступили. Газпром по 220 руб., ЛУКОЙЛ по 1700 руб. и «Норильский Никель» по 2500 руб. — живые памятники вашей прозорливости и чьим-то чужим счетам. Знаем, сейчас магия дешевизны и свободные деньги не дают вам спокойно спать. Не рискуйте! Разделите капитал на несколько частей и «ловите дно» аккуратно, открывая покупки с маленькой доли портфеля и минимальным риском. Все, кто пытался покорить рынок «без акваланга» на прошлой неделе, уже утонули. Не теряйте из виду и дешевые опционы «колл» «вне денег» с дальними сроками исполнения. Очень часто паника — лучшее время для их покупки. Если в течение, скажем, 3-х месяцев рост возобновится, дураков отдавать их задаром точно не будет. Предельная доля опционных позиций в портфеле — не более 5−10%. Если выяснится, что глава ФРС Бен Бернанке все-таки больше «медведь», чем «бык», эти опционы, скорее всего, сгорят, и вам нужны будут средства для новой попытки. От спекулятивной игры на понижение всем, кто не имеет возможности и желания целый день проводить у торгового монитора, лучше воздерживаться. Все эти дикие краткосрочные выносы котировок вверх на 5−10% — дело рук тех, кто этому предупреждению в прошлый раз не поверил. Рекомендация на неделю Биржевой счет имеет свойство восстанавливаться быстрее, чем нервные клетки. В конце концов, чем ниже они упадут, тем дешевле вы их в итоге купите. Постарайтесь спокойно дождаться развязки, и у вас все получится. Арсений Белоглазов, аналитик Тюменского представительства ИК «Финам».
