>"Совсем уже все с ума посходили там, на биржах своих, лучше бы полезным чем-нибудь занялись", – скажет на этой неделе ваша любимая бабушка, нечаянно переключившаяся во время рекламы с любимого сериала на новости. Даже ее, ни в чем не повинную, уже успели заколебать эти бесконечные трения насчет кризиса ипотеки в США и перспективы мирового коллапса.
Что происходит?«Совсем уже все с ума посходили там, на биржах своих, лучше бы полезным чем-нибудь занялись», — скажет на этой неделе ваша любимая бабушка, нечаянно переключившаяся во время рекламы с любимого сериала на новости. Даже ее, ни в чем не повинную, уже успели заколебать эти бесконечные трения насчет кризиса ипотеки в США и перспективы мирового коллапса. И пусть бабушка не знает ни одного этого слова, с каждым днем все более тревожный голос дикторов ее тоже начинает нервировать (еще и реклама эта все никак не закончится). И вы знаете, мы склонны верить ее нетронутому графиками, неиспорченному корреляциями и экстраполяциями взгляду больше, чем всем экспертам и аналитикам вместе взятым. Всю дорогу, пока этот действительно безумный, безумный, безумный мир катится в очередную пропасть, вам не встретить более адекватной и точной рекомендации, при условии, конечно, что бабушка согласится сидеть с вами с утра до вечера у монитора. Но только она ведь не согласится, ей что — сериал кончится, переключит на новый да пойдет пирожки печь. А вы останетесь наедине с собой и мечущимися по 5−10% во все стороны котировками, непонятными новостями и еще менее понятными перспективами. И это хорошо еще, что у вас есть эта газета. В этот трудный для всех биржевиков планеты миг, но только для тех из них, кто проявляет наибольшую сознательность в выборе прессы, мы подготовили несколько свежих мыслей о происходящем. О том, чем полезным заняться на рынке акций, когда спекулировать уже бесполезно, а инвестировать еще рано — читайте наш очередной биржевой обзор. Три главных события 1. Вирус невозвратов высокорискованных ипотечных кредитов в США (широко известных в узких кругах как «субпрайм») распространился по миру куда быстрее птичьего гриппа. Один ипотечный брокер признал свою несостоятельность, другой банк подкосило, и понеслось — вот уже и в Европе сплошь и рядом у всех проблемы, и вообще денег нет, и ликвидность ушла. Локальная, по сути, проблема «самой развитой экономики мира» (ха-ха), не в последнюю очередь благодаря стадной психологии, привела к распродаже акций по всему миру. Совсем не зацепить нас никак не могло (хочешь в ВТО вступить, хоти и саночки возить) — с 2000 пунктов по индексу РТС наш рынок с легкостью скатился на этих саночках до 1800 (-10%). Некоторые инвесторы предпочитают использовать для случившегося новый глагол «ипотекнулись» и другие старые, но похожие на него глаголы. Кроме того, довольно популярно в эти дни выражение — «ну вот, какого субпрайма мы опять падаем?"2. В самый разгар и угар мирового обвала в дело все-таки вмешивается ФРС США. Осознав, что простые вливания денег в мировую систему никого не успокаивают (от аппендицита витаминками не отмашешься), американские чиновники пошли на серьезное снижение учетной ставки. И вроде бы это действительно мера, но вот только ставка-то оказалась не совсем та. Реальное значение для американской (да и всех остальных экономик) имеет снижение только ставки рефинансирования. Так что вместо хирургического вмешательства отделались пока обезболивающим: пока действует — народ терпит, но, глядишь, через несколько дней отойдет и снова начнет продавать. Так что не расслабляйтесь.3. Не было другой печали, так тут еще и метеорологи снова рулят товарными рынками, как им вздумается. Хотите зарабатывать на котировках нефти, обращайтесь за информацией в американский гидрометеоцентр. «Ураган «Дин» разрушит нефтяную промышленность в Мексиканском заливе» — поперла нефть вверх. Через день: «ураган «Дин» обходит нефтяников стороной» — нефть вниз. И ладно бы так, пусть живут люди себе спокойно, без бедствий, так ведь нет, еще через день наш «Дин» снова в строю и грозит разнести все и вся. Голове и так болеть есть от чего, так еще и такой вот «дин-дон» всю неделю. Выше $ 70 — ниже $ 70, выше $ 70 — ниже $ 70. У вас, кстати, в каком ухе звенит? Определенно, к деньгам. Главная темаВ теории хаоса любят приводить пример, как бабочка машет крыльями в Австралии и вызывает смерч где-нибудь в Аризоне. В практике хаоса некий американец не оплачивает где-нибудь в Чикаго очередной взнос за свой дом, а через день акции ЛУКОЙЛа валятся ниц на ММВБ. ЛУКОЙЛ не при делах, просто так вот теперь жизнь устроена. Обращаем ваше внимание, что дело с этой ипотекой уже и вправду зашло дальше шуток, если уж зарубежные центробанки начали вливать в свои экономики деньги, чтобы сбить температуру. Центробанки, между прочим, последняя инстанция, за ними только простые рабочие с печатным станком. Или вот любят еще говорить: мол, когда экономика Америки даже просто чихает, весь мир лихорадит. О чем с этой точки зрения говорит текущий диагноз — если вашими делами вместо лора теперь занимается дежурная бригада реанимации, значит, насморк, вероятно, вы все-таки запустили. Вопрос — когда, как и чем теперь все это будут лечить. Повод для размышленийТаким образом, хоть нам и не очень хотелось, все внимание теперь приковано к тому, что происходит в США. Мы и когда у них все было хорошо в этом году, не особо сильно росли, а теперь и подавно все перестраховываются на три раза. Вопрос со снижением ставки рефинансирования ФРС может решить уже в сентябре (по слухам, в экстренном случае — и раньше). Вот только это тоже теперь может и не стать панацеей, а может и не случиться вовсе. Виной тому вилка решений вокруг проблемы их американской инфляции: — Снизив ставку (т. е. увеличив количество дешевых денег), американцы рискуют вызвать рост цен и усугубить то, чего все последние годы как огня боятся. Поэтому пока и не снижают.
— Если инфляция растет и без снижения ставки, ставку скорее следует увеличивать, что вполне может окончательно задушить и без того задыхающихся без денег любителей американской ипотеки и привести к еще большим проблемам.
— Оставить все без изменений и пытаться решить проблемы закачкой денег — тоже опасный путь: долгов у США и без того выше крыши, а сколько еще нужно закачать денег, чтобы кризис сошел на нет, не знает пока никто. Гроссмейстеры о таком говорят — пат. Посмотрим, что скажут биржевики. Предсказывать в этой проблеме что-либо бесполезно, все, что нам остается, — спокойно дождаться развязки, поменьше рискуя без необходимости. Ведь индекс РТС, ну что такое в этом раскладе бедный, несчастный индекс РТС? Доминошная фишка, которая будет пытаться держаться, если будет рушиться вся конструкция. Нет, конечно, рано или поздно все поймут, что мы круты почти как Китай, и по большому счету все это к нам относится косвенно, и можно покупать недооцененное, и так далее. Просто будьте готовы к тому, что это может случиться чуть позднее, чем всем нам хотелось бы (в конце концов, только сильнее обрадуетесь, если это случится раньше). Помните, чем ниже упадут — тем сильней потом вырастут. Вот и наш Президент уже сказал, что это всего лишь коррекция, и вроде сможет все вернуться обратно до конца года. Ну, а что, про обвал, что ли, ему говорить было, в конце концов! Переживает человек вместе со всеми и верит в лучшее. Вот и мы должны. Акции, которые принесли деньгиС точки зрения роста говорить на этой неделе не о чем. С точки зрения падения хуже рынка пока идут Сбербанк и ВТБ, но тут, как говорится, ничего личного. Распродажа банковских акций из-за кредитных проблем идет по всему миру. У наших народных любимцев никаких проблем нет, их просто накрыло той же самой волной.Бумаги, за которыми стоит следитьСледите за Сургутнефтегазом. Максимальные объемы скупки со времен памятного ралли в апреле 2003 г. (и это на падающем рынке!) видели все. То, что никакая это не скупка, наши постоянные читатели помнят. Точечные интервенции крупного покупателя в этой акции заметны довольно давно. Из попадающей на рынок информации стало известно, что скупка может идти по схеме Ростелеком, то есть в интересах Газпрома и в полнейшей секретности. Другие слухи лишь разогревают давнюю идею о том, что у компании вот-вот может смениться собственник. Пример Ростелекома показывает, что большой рост может пройти и без подтверждения этих слухов, однако если рынок будет валиться — не участвуйте в этом, так как в одиночку вы ничего не поднимете (по крайней мере, до тех пор, пока ваша фамилия не будет печататься в списке Форбс-100). Кроме того, чуть пристальней остальных смотрим за РАО ЕЭС, в преддверии важнейших корпоративных событий. Рекомендация на неделюБоковик и огромная волатильность — худший рынок из всех возможных. Мышиная возня, только мыши — каждая килограммов по тридцать, не меньше, возятся — пол трясется. Лучший выбор сейчас, на наш взгляд, пересидеть это нервное время в деньгах и получить все возможные уроки на чужих ошибках. Всем, кто не ставил стопы, рекомендуем поставить их под минимумы текущей недели и не бояться того, что они сработают. Те, у кого они сработали некоторое время назад, в эти дни ослепляют город блеском своих довольных улыбок. Даем установку — в ближайшие семь дней таких улыбок должно стать ровно в два раза больше. По крайней мере, мы для этого вновь сделаем все возможное. Ровно через одну неделю в ожидании новой хорошей тенденции прямо на этой самой странице. Как говорится, рынок валится — дела наладятся. Арсений Белоглазов, аналитик ООО «Финам-Тюмень»
