Медведи на ММВБ. А что было делать? Леса-то горят. Забежали сквозь дым, все в белых масках, морд не видно, глаза безумные, что-то кричат наперебой на своем, медвежьем: "Именем ФРС США, под давлением китайского ВВП, все на пол! Падать!".
Что происходит?Медведи на ММВБ. А что было делать? Леса-то горят. Забежали сквозь дым, все в белых масках, морд не видно, глаза безумные, что-то кричат наперебой на своем, медвежьем: «Именем ФРС США, под давлением китайского ВВП, все на пол! Падать! И ты, ЛУКОЙЛ, и ты, Газпром, на пол, на пол. Мед на бочку, тьфу, бочку меда нам!». На ММВБ кондиционеры, кресла удобные, рынок хоть и падает, но цивилизованный, хорошо им, всех положили, все и лежат, а сами отдышались, сидят, кушают и в окно смотрят. И нет для них на земле лучше места на этой неделе. А вокруг биржи — сплошной туман, а в тумане шорох, какие-то визг, стук. Это новые инвесторы пытаются наощупь найти вход в помещение. А те, что были на рынке, наоборот, напуганные медвежеством гостей, ломятся через дверь наружу. И пока сложно сказать, кому из них в этой ситуации повезет больше, когда они все-таки столкнутся в этих самых дверях. Напустив внутрь дыму, и те и другие рискуют устроить давку и окончательно потеряться и заплутать. На какой бы биржевой сценарий вы ни ставили, некоторое время двигаться предстоит вслепую, и это будет интересное, но опасное путешествие. «Я — в реке», — сообразил Ежик и похолодел от страха. «Пусть река сама несет меня», — немного погодя решил он. И его понесло вниз по течению. Тоже, кстати, из-за медведей он в ту историю влип, если кто помнит. Несет куда-то и нас. Следуйте за нами или не следуйте, но держитесь крепче, очередной биржевой обзор за неделю начался. Приятного чтения.Главная темаВ «тихой гавани» черти водятся. А кто сомневался? Мировые рынки снова попали под огонь новостей из США и Китая — после нескольких недель роста. Падения с нынешних уровней давно уже приобрели статус традиции, загадочной и неизбежной закономерности. Словно какой-то глобальный завхоз, мониторящий цены, всякий раз вырубает рубильник, стоит столбику биржевого градусника достичь нужного уровня: «Жара такая. Смотри, как натоплено, куда тебе еще, сиди, пока не остынет». И рынки остывают, и пар идет. Не поддаются общим настроениям, говорят, разве что некоторые локальные рынки — вентиляторов, респираторов, томографов. Но и там уже, к счастью, и тушат, и гасят. Событий недели было на пол-ложки, но хватило и этого. После выхода статистики, снова показавшей некоторое замедление роста в Китае, а также брендовых (с «н» или без писать — дело вкуса) рассуждений после драки от ФРС США о том, что «все плохо, но есть еще способы сделать всем хорошо» (неубедительных), все рынки мира начали привычно двигаться вниз. Как мы и предполагали с вами на прошлой неделе — либо нам дают повод, чтобы поверить, что ситуация стала настолько прекрасной, что пора устанавливать рекорды роста и превосходить докризисные вершины, либо нам ничего не дают, а мы сдаем акции и вообще уходим от рисков. Нефть свалилась ниже $ 80, пали металлы, евро — к доллару вниз до 1,29, индекс РТС ушел ниже только что вроде как завоеванных 1500 пунктов в район 1450, и теперь «быкам» всю борьбу предстоит начинать сначала. Лидеры рейтинговАвангард падения — обыкновенные акции НЛМК — 10% за неделю, префы Транснефти — 7,5%, «Разгуляй», «АвтоВАЗ» по -6%, чуть менее -6% у Сбербанка, Северстали и «Газпром нефти». По -4% и больше в общей сложности потеряли 60 акций, включая неликвидные. За рост надо платить. Фиксация прибыли состоялась, чек выбит, получите, распишитесь. Факторы «за» и «против»Ключевая фраза, которую приходится слышать от аналитиков в эти дни: «Инвесторам по-прежнему нравятся развивающиеся рынки (Россия в их числе), но…». Мантра о том, что потенциал все еще велик, повторяется достаточно часто, чтобы заставить себя поверить в это, однако это самое «но» в конце говорит о том, что где-то там внутри у каждого сидит страх. В соответствии с заветами психологов, только когда мы заглянем страху в лицо, мы сразу перестанем бояться. Так и поступим. Что означает эта фраза на деле? Означает она определенную надежду спекулянтов на то, что раз уж все так плохо в США и в Европе (и даже если будет еще хуже), деньги, кроме как в развивающиеся рынки, вкладывать ведь все равно будет некуда, а значит, рост акций развивающихся стран якобы все равно неизбежен, плюс-минус погрешность по срокам. Потому как деньги — ну нельзя же их вообще никуда не вкладывать? И даже если на развивающихся рынках все будет плохо, все равно в это «плохо» можно будет неплохо вложиться. Строить из себя макроэкономистов не будем, но и слишком усложнять тоже. Это просто история про то, в какой фантик лучше завернуть свою жадность и как эту конфету преподнести, чтобы никто о вас в момент, когда вы будете покупать, плохо не думал. Заворачивают нынче в «потенциал развивающихся стран». Существует и обратная сторона вопроса — если посмотреть на развивающиеся рынки (все, кроме нашего), то по графикам несложно заметить, что, в общем-то, там все давно отыграно. Они действительно уже очень высоко стоЯт и дорого стОят. Где гарантия, что игроки там не опередили события? Где гарантия, что им не пора падать? А если расти, то куда? На чем? Идея про «компенсацию за 2008 год» уже включена в цены. Гарантий нет. Есть графики — как всегда, следите за ними, и они рано или поздно они покажут ответ, которого сегодня, увы, ни у кого нет. РезюмеКак всегда, два вопроса для разминки мозгов напоследок. В ФРС США заявили на неделе, что собираются направлять средства, полученные от ипотечных облигаций, срок которых истекает, в долгосрочные долговые бумаги, чтобы «поддерживать рынки». Напомним, что ипотечные облигации они в свое время выкупали, так как эти бумаги были проблемными (из-за чего весь сыр-бор и начался). Таким образом, они говорят, что собираются взять деньги из облигаций, по которым вообще-то есть проблемы с деньгами, и купить на эти деньги (если деньги там есть) другие облигации, которые выпускают, чтобы занять у ФРС США деньги, кто бы вы думали? — сами США. Вопрос: если ФРС США равно США, а ипотечные облигации — проблемные, то к чему весь этот маскарад в валютном цехе в самый разгар смены? Издеваются, что ли, они над нами? Вот и рынки не поняли. И второе наблюдение на заметку — традиционно уже про способы борьбы с кризисом у нас и у них. Получил огромное удовольствие, прочитав о том, что «АвтоВАЗ» подвел итоги конкурса по выбору народного названия нового автомобиля, который, видимо, ознаменует новый этап развития завода. Победило русское народное слово Granta. Что улыбаетесь, нормальное слово, хотя удовольствие и не в нем все же. В Интернете я видел, как люди предлагали народные варианты с «Лада Галина», «Лада Марина» и настоящий хит, который просто потряс воображение — «Лада Гага». Вот где мог быть прорыв. Впрочем, все это вкусовщина, и речь о другом. Практически следом мне повезло прочитать и другую новость на ту же тему, хотя и с другого конца. В этом году, спустя пять лет, снова начал получать зарплату предправления Ford Motor. В 2005 году он добровольно решил заморозить все свои выплаты до тех пор, пока концерн не станет прибыльным. В этом году это случилось. А теперь вопрос… Хотя какой тут вопрос, вопрос в «АвтоВАЗе». А тут ответ. Когда в наших газетах про наши компании начнут писать что-то подобное — прибыльных сделок на рынке акций будет на порядок, а то и сразу на два больше. Как знать, может быть, что-то такое будет уже через неделю прямо на этих страницах? Увидимся. Удачных торгов!Арсений Белоглазов, заместитель директора операционного управления Западно-Сибирского банка Сбербанка России.В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.
