С полным пониманием всего, что вас сейчас беспокоит на рынке и неполным пониманием того, как в связи с таким рынком перестать беспокоиться и начать уже, наконец, просто жить, в приятной осенней спекулятивной тоске мы приготовили для вас наш новый обзор.
Что происходит? С определенной долей уверенности можно сделать предположение, что вероятность позитивного развития событий на рынке акций пока как бы несколько менее явно сфокусирована, нежели умеренно негативный сценарий, вектор развития которого, с другой стороны, пока тоже просматривается не особенно четко. Примерно такую ясность внесли бы в ситуацию с российскими акциями многочисленные отчеты, заметки, комментарии и интервью аналитиков в деловой прессе на этой неделе, если бы вы рискнули на свою голову и радость продавцов седативных лекарственных средств ее всю прочитать. Мы хоть и кинем сегодня в эту копилку свои 5 копеек, но постараемся поберечь ваши нервы для новых торгов и будем выражать свои мысли чуть более внятно. С полным пониманием всего, что вас сейчас беспокоит на рынке и неполным пониманием того, как в связи с таким рынком перестать беспокоиться и начать уже, наконец, просто жить, в приятной осенней спекулятивной тоске мы приготовили для вас наш новый обзор. Главная тема Не устояли. Нефть ниже $ 65. Индекс РТС ниже 1600 пунктов. В три тычка (среда-пятница-понедельник) котировки из дождливого сентября отбросило на жаркие июльские уровни. В полном соответствии с любимым журналистским штампом — после того, как мы долго и нудно пытались забраться на гору, цепляясь руками из последних сил за любой выступ (читай: повод), вниз с горы мы безо всяких рук понеслись на известном месте и с большой скоростью. И теперь, глядя на графики индексов и бумаг, многие в сердцах кличут эту гору горбатой. Мы сами кино не смотрели, как-то больше комедии нравятся, но интуитивно уровень огорчения ясен. Как всегда бывает в таких ситуациях, порочащие все подряд котировки новости шли одна за другой. В США открыли месторождение с большими запасами нефти, сами запасы и без месторождения резко выросли, в ОПЕК не решились снижать квоту добычи, оставив ее на текущем высоком уровне, а Хавьер Солана (внимание, новый для внутридневной жизни российских акций персонаж) «как бы почти договорился» с Ираном, и теперь, «может быть», все закончится миром, если «продолжение переговоров будет носить еще более сбалансированный и конструктивный характер». То есть он не договорился, конечно, еще ни о чем, но раз сразу не отказали, значит, вдруг все-таки договорится? И вся военная составляющая цены «черного золота» (или это золото уже — «желтая нефть» — вопрос философский) с испуганных $ 79 сдулась до миротворчески-умиротворенных $ 64. Вот и акции наших нефтяных компаний начинали терять свои проценты, цепляя прицепом все остальное, едва в Тюмени пробивал полдень (напомним, что торги на ММВБ начинаются в 12: 30 по тюменскому времени). Ну и, пожалуйста, лишь бы войны не было, в самом деле. Мы до сих пор считаем, что фундаментально это снижение ровным счетом пока ничего не значит, а все эти реакции, как и болезни, — от нервов и отсутствия своих мыслей. Однако если еще можно заставить себя не переживать, то убедить в этом других — бессмысленно и пытаться. Если рынком движет толпа, пусть даже через край эмоциональная толпа людей, вам придется шагать в ногу, или затопчут. Факторы «За» и «Против» С одной стороны, нефть давит наши индексы вниз — все-таки основная капитализация представленных компаний сосредоточена именно в ТЭКе. Ну, а с другой стороны, это снижение развязывает руки покупателям на иностранных рынках. И примерно с $ 65 за баррель якорь ослаб, и американские индексы отправились вверх. Уже что-то. На следующей неделе поддержать этот порыв или дать ему привычный пинок могут чиновники ФРС США, которым предстоит решить самый дорогой в мире вопрос, вопрос ставки. В интеллектуальном казино «Что? Где? Когда?» в телевизоре и при куда меньших суммах зачастую брали от греха подальше музыкальную паузу. Ждем паузу и мы от Бена Бернанке — чем он, скажите, лучше Друзя? Как в итоге может отреагировать на эти расклады наш рынок? Если новости будут хорошие, умножайте реакцию нормальных людей на 2 и любуйтесь диким отскоком, если плохие — умножайте сразу на 5 и судорожно проверяйте стопы, если они у вас еще не сработали. Жаль, Даль не зналь… В коллекции новорусских биржевых слов стремительно пребывает. Вслед за модными таргет-прайсом, апсайдом и оверлэем, на прошлой неделе в нашу жизнь ворвался эстетичный «ребаунд»" — от англ. rebound (подбор). Теперь вместо того, чтобы честно сказать, мол, черт его знает, сколько еще все будет падать, может, и будет отскок, но подбирать по текущим ценам акции пока страшновато, аналитики предпочитают задумчиво размышлять о том, что «исходя из таргетов, в этом падении видится неплохой вариант для ребаунда, однако риск-менеджмент не позволяет открыть лимиты». Звучит на рубль, смысла на пару копеек, пользы — ноль, но определенное спокойствие у непосвященных в тонкости денежной филологии появляется. И на этом спасибо. В зоне особого внимания РАО «ЕЭС» вновь жестоко обмануло «медведей» (сами «медведи» используют слово попроще, но вдруг нас читают и дети инвесторов). Думали — упадет, а оно — выросло более чем на 5%. Мы сами этот момент видели плохо — как раз во время этого роста в Центральном округе Тюмени периодически отрубали свет (видимо, провоцировали, но мы не поддались), поэтому подробные комментарии в следующий раз. Кроме этого, стоит ответить на два ожидавшихся признания: Россия действительно не собирается ограничиваться в концерне EADS 5% и намерена довести пакет, по крайней мере, до размера блокирующего (тема «Иркута»). Второе — обнаружился, по крайней мере, один скупщик региональных компаний Связьинвеста, в том числе Уралсвязьинформа, — это известная на финансовом рынке компания «Лидер». Эти тоже просто так вряд ли чего-то купят, следите, телекомы-то и не думали падать.Рекомендация на неделю К моменту написания этих строк продавцы уже умерили пыл, рынок встал на поддержку. Причины, как всегда, на поверхности — очевидно, все ушли на концерт Мадонны. Не комильфо, говорят, не сходить. С какими впечатлениями вернутся — лучше пока последить в деньгах или, по крайней мере, без кредитных плеч. Любые колебания между 1500 и 1600 пунктов по РТС ничего нового не прояснят.Арсений Белоглазов, аналитик Тюменского представительства ИК «Финам»
