Отдышавшись после биржевых китайских обвалов, наплевав на банкротства американских ипотечных брокеров, отмахнувшись, словно от мухи, от тревожного Бена Бернанке со всеми этими его инфляциями и рецессиями, российские акции вновь взяли единственно верный (в смысле, нам он больше всего нравится) курс на 2000 пунктов по индексу РТС...
Что происходит?
Отдышавшись после биржевых китайских обвалов, наплевав на банкротства американских ипотечных брокеров, отмахнувшись, словно от мухи, от тревожного Бена Бернанке со всеми этими его инфляциями и рецессиями, российские акции вновь взяли единственно верный (в смысле, нам он больше всего нравится) курс на 2000 пунктов по индексу РТС. Доплывем или нет до этого берега в ближайшие несколько дней — важный вопрос, но гораздо важней и приятнее для кармана тот ответ от рынка, который мы уже получили. Смирившись было с ролью пассажиров «Титаника», поймавшего на борт не один, а сразу же штук этак десять айсбергов несколько недель назад, несколько дней назад в некоторых российских акциях инвесторы и спекулянты словно пересели на ледокол, который хоть и покачивает от ударов, но чудесным образом идет напролом на все новые и новые рекордные цены. О том, как хорошо сейчас тем, кто на палубе этого фондового ледокола, и как плохо тем, кто пока находится за бортом, и о том, не поменяются ли в ближайшее время ощущения этих людей местами — читайте наш первый апрельский обзор рынка. Важная информация перед чтением: предупреждаем, что обзор почти не содержит никаких первоапрельских шуток, все цифры реальны, а рост цен настоящий, хотя и смотрится в некоторых случаях фантастически. Глядя на то, как разыгрывал всех нас безо всякого календарного повода рынок в последний месяц, специально придумывать для ваших нервов еще какой-нибудь розыгрыш было бы верхом цинизма. Три главных события
1. Иран продолжает удерживать у себя 15 английских моряков, тем самым удерживая рядом не только американские авианосцы, но и котировки нефти около $ 65. В общем-то, те два противоположных друг другу варианта, которыми все это может закончиться для мировых рынков, и без нас понятны, так что следите за новостями. В своем текущем подвешенном состоянии, как ни кощунственно, для наших акций эта ситуация на руку, но долго висеть в воздухе в этом виде вопрос вряд ли будет.
2. Почти свои, родные уже статистические данные из США, говорят о продолжении роста инфляции, любой намек на которую грозит повышением ставки. Любой намек на повышение ставки грозит привести к панике. Но как же будут ее повышать, если при всем при этом в США банкротятся ипотечные брокеры? Тут понижать надо. А теперь еще и война на носу. До тех пор, пока чиновники из ФРС думают, как им дальше жить и работать в этой «вилке», ситуация также играет нам на руку.
3. Впервые за последние 100 лет капитализация фондовых рынков Европы, включая Россию, обогнала фондовый рынок США. Не то чтобы эта новость как-то должна повлиять на ваши акции и портфели (акциям и портфелям-то все равно), а вот в глубине души все равно почему-то приятно. Все причастные к росту участники российского фронта имеют полное право поздравить себя с этой небольшой, но глобальной победой над заокеанскими капиталистами. Главная тема
Ну что же, это был действительно красивый финт. «Доу Джонсы» и прочие «Наздаки» — индексы буквально в последнюю секунду удержались от соблазна сорваться в пропасть, галантно пропустив вперед себя несколько стран, и снова пошли в рост. За Америкой обратно вверх полезли японцы, за японцами выкарабкались мы, за нас, наверняка, тоже кто-то ухватился. И вот уже вместо апокалипсиса в прессе опять идут разговоры про тихую гавань. Так и не пробив, к счастью, 1 700 пунктов вниз в начале марта, индекс РТС вернулся на отметку 1 930 к началу апреля. Мы все думали, на что же это похоже — а тут вспомнилось: это же «Репка»! Только тут в отличие от сказки все вместе не только вытаскивают из земли манящий плод, но и при случае в таком же едином порыве глубоко закапывают обратно, чтобы через неделю-другую снова предаться раскопкам. В результате глобально ничего не меняется, разве что копающие (покупающие) начинают звереть от монотонной работы, а сама репка (читай — индексы) от всех этих движений немного теряет товарный вид. Естественно, что внутренние новости в такой обстановке не играют вообще никакой роли. «Кто купил ЮКОС», «как продадут ВТБ», «что не нравится в реорганизации РАО Грефу» — буквально все по барабану. Те акции, которые были сильными до этой последней встряски, остаются такими и без внутренних новостей, для остальных вся эта лирика — все равно, что уличный шум. В тех акциях, которые пока никак не могут начать расти, все взоры сегодня устремлены на восток (утром) и на запад (вечером). У них там решается все, не у нас. **Повод для размышлений
А что у них? Оставим Иран и прочие ракетные головоломки телеканалам, сегодня нам хочется обратить ваше внимание на Китай, рынку которого (свежо предание) не так давно предрекали крах. Так вот, после того самого обвала он уже превысил исторический максимум более чем на 6%, несмотря ни на какие проблемы. Если считать с минимальных отметок конца февраля — это уже более +17% в среднем, несмотря на все «перегрето» и «пузыри». Кроме силы китайской экономики это говорит о том, что миром до сих пор единолично правит избыточная ликвидность (в переводе на русский — просто денег через край на планете свободных). Куда-то же их все надо девать, пусть и не в таком размере, но что-то от этого пирога может и нам перепасть. Это, конечно, не на неделю взгляд, это в принципе размышление о ситуации. Как бы там ни трясло в мире, есть с кого брать пример, как расти самостоятельно. Да нам и надо-то пока только 2000 по РТС, мы не жадные. Другое соображение касается появившейся на нашем рынке и смущающей многих цикличности «утром растем, значит, вечером половину назад отыграем». Нам представляется, что все дело в новом режиме торгов — до 18.00 мск. Ввиду того, что американские торги теперь мы почти не видим, спекулянты стали чуть более беспокойными, на всякий случай фиксируя к закрытию торгов часть позиций. Мы бы не стали строить на этом стратегии внутридневной торговли (а эта мысль уже успела посетить многих начинающих трейдеров) — думается, пройдет время, привыкнем и к этому расписанию, и поведение игроков внутри дня станет менее предсказуемым. Три лучшие акции**
1. «Норильский Никель» наконец-то начал «в полный рост» отыгрывать рост цен на металлы. И без того сильная акция после достижения никелем отметки $ 50 000 за тонну прорвала отметку 5 000 руб. за акцию, попутно установив новый исторический максимум. Всего за 4 последние недели цена акции выросла более чем на 15% (было-то дешевле 4 300 руб.), да и текущий уровень, представляется, — далеко не предел. А вообще, для тех, кто еще размышляет, так ли доходен этот рынок, напомним, что еще в сентябре эту бумагу можно было купить всего лишь за 3 000 руб.
2. «РАО ЕЭС» пробивает уже 36 руб. (30 руб. четыре недели назад — около +20% за месяц). О «РАО ЕЭС» много говорить не приходится — она сейчас в такой форме, что может расти даже просто так. Наблюдения показывают, что мало кто сомневается уже в реальности отметки 40 руб. Действительно, а почему бы и нет? В двух словах, сегодня это главный локомотив рынка.
3. Невозможно пройти мимо «АвтоВАЗа». Пусть в последние дни больших результатов он не выдает, но даже по текущим ценам с середины февраля он прибавил более 30% (с 2 000 до 2 600 руб.). Где-где, а тут новостей хватает — устранение перекрестной схемы собственности, будущее дробление. Несмотря на текущую коррекцию, уверены, что за темой нужно следить и дальше. **Другие идеи, которые принесли деньги
Выделим наши давние рекомендации — «Вимм-Билль-Данн» за неделю с 1 500 руб. ушел на 1 790 руб. (+19%), почти полностью оправились от падения акции МТС (подъем со дна в 220 руб. в феврале до 260 руб. сейчас), очень хорошо разгоняют в преддверии IPO ММК (+5% за неделю). А еще… к сожалению, места осталось мало. В принципе, интересного сейчас очень много — обязательно позвоните своему брокеру. Акции, за которыми стоит следить
Банки в преддверии размещения ВТБ и телекомы просто потому, что они втихаря всегда поднимаются, без предупреждения. Да, и еще, ввиду того, что «редакция» завалена вопросами, почему не растет Газпром, специальное первоапрельское предложение. Отвечать «пока не на чем расти» банально и скучно, поэтому последите пока за тем, как играет «Зенит» (а играет он так же, как Газпром растет). Может, у них там депрессия из-за того, что Тимощук не забил? Да, и ставьте тогда пока на ЛУКОЙЛ. Их «Спартак», как выяснилось, посильнее будет, да еще и безо всяких рекордов трансферных. Денег на такой торговле, конечно, не заработать — но смотреть будет точно веселей на порядок. Рекомендация на неделю
**Мы считаем возможным держать в акциях до 75% портфеля, оставив как минимум четверть в деньгах до новых идей и выставив стопы. Просчитайте риски и действуйте. Концентрируйте свой выбор между ограниченным кругом бумаг, «размазывать масло по бутерброду» сейчас не интересно — растут они по одиночке, а падать, если что, все равно будут всей кучей. Ну, а через неделю посмотрим, что из всего этого получилось. И не забудьте купить свежий номер газеты.
