Инвестидеи: читателям 3008-го – привет!

Что происходит?
А дело будет так. Уже после мирового финансового кризиса имени США, где-то через тысячу-другую лет историки из России, как из единственной уцелевшей страны, в рамках какого-нибудь нацпроекта «Доступная и комфортная археология-3008», откопают в глубинах мировой информации, под толстыми слоями неоправдавшихся сводок погоды на первые десять дней декабря, неоплаченных счетов по ипотечным кредитам, «нервных» окурков и несчастливых билетиков на троллейбусы старинные деловые газеты и интернет-архивы биржевых событий сезона осень-зима 2008. И это будет величайшее открытие «будущей современности». Лучшие умы будут изучать их, словно нацарапанных на стенках пещер мамонтов, расшифровывать, словно манускрипты из египетских пирамид. И, представьте, весь этот труд будущих поколений сегодня находится под угрозой, так все жутко запуталось. Могут ведь и не разобраться, если уж мы сами разобраться никак не можем. В надежде на то, что среди раскопок обнаружится и эта газета, мы и подготовили наш очередной биржевой обзор. Главная темаНа этой неделе ничего, в общем-то, не изменилось. Новые деньги для банков и автопрома и понимание того, что это их уже не спасет, — в США. Рассуждения в духе хоррор-фильмов второго сорта на темы «у кризиса нет дна», «тот, кто гасит нефть» и «у торгов есть глаза» в нашей прессе. И все те же 600 пунктов по индексу РТС на нашей бирже и самый настоящий Ворлд Уайд ВЭБ, ведущий сеанс одновременной игры по кредитованию всех, кому с предыдущими кредитами не повезло, одной рукой и по сдерживанию продавцов на рынке на знаковом рубеже другой. Нефть, провалившаяся-таки ниже $ 50, и нервные ожидания закрытия американских торгов каждую ночь. Путешествие по канату, натянутому на высоте по кругу, пинг-понг со стеной пока не отсохнет рука — кому как угодно. Борьба продолжается каждый день. Никакого глобального разворота котировок в этих условиях быть не может, разве что новый дикий отскок с соскоком. И мы считаем, инвесторам стоит продолжать ждать момента входа в стороне от внутридневных событий на рынке. Да, там, в 3008 году, наверняка все будет дороже текущих цен. Но уж больно долго терпеть. Рынок подтверждает мысль — ни объемов, ни внятного движения нет. Есть консолидация в районе минимумов, и пока скорее с перспективой минимумы обновить, нежели установить максимумы, как бы сильно нам ни хотелось обратного и какой бы сильной ни была недооцененность. «Уродливое» и «несправедливое» явление — сказал о текущем рынке наш премьер-министр, и это, пожалуй, самое точное определение. Только нам всем надо понимать один важный момент. Это ведь рынок. Он другим никогда и не был, и никогда не станет, такова его природа. Когда акции зашкаливали за отметки, являвшиеся на тот момент справедливыми, и когда еще «эти пузыри» не сдувались до нынешнего, чрезмерно низкого уровня — это ведь было не менее уродливое явление. Просто в силу того, что все были в позициях, это не казалось несправедливым. Любим кататься — давайте и сухари сушить саночки возить. Рано или поздно время покупать придет. Повод для размышленийВ свете падения мировых цен на нефть, нефтяники заговорили о том, что мол, неплохо было бы вместе с ОПЕК (или уже даже внутри картеля) затормозить поставки на мировой рынок и тем самым поддержать котировки. Ну и, в общем, многие сегодня ждут таких заявлений то ли от ОПЕК, то ли от наших властей (которые, к слову, пытаются пресечь такие расклады на внутреннем рынке). Вопрос в том, почему это раз за разом не срабатывает, вызывая обратную реакцию. Судите сами — если все вокруг знают о том, что реально нефти вокруг предостаточно, и вы снижаете поставки просто потому, что цена низкая и у вас из-за этого есть проблемы, вам будут давать более высокую цену или просто подождут, пока ваши проблемы станут настолько серьезными, что вы отдадите ниже? Поэтому и не помогает. Очевидно, что снижение нефти сегодня — то же самое явление, что и падение рынков акций. Как шаман, кризис ликвидности выгоняет с этого рынка шальные спекулятивные деньги. На реальный баланс спроса и предложения все будут смотреть после того, как выгонят все до цента. И здесь тоже придется проявить терпение. Инвестиция неделиНекоторое время назад мы говорили о том, что кризис создает возможности для тех, кто ищет. И в частности, указывали на рынок облигаций, где многие эмитенты давали на короткой дистанции доходность, явно не соответствующую положению эмитентов в экономике, времени и пространстве. Так, например, облигации почти государственного НПО «Сатурн» котировались в середине ноября примерно по 80% от номинала, что даже без учета купонного дохода означает 25% чистой доходности к погашению или досрочной оферте (компания гасит облигации по 100%). Между тем оферта эта у компании НПО «Сатурн» уже 9 декабря. 25% менее чем за месяц — хороший повод присмотреться к бумагам. На этой неделе компания перестала быть почти государственной и превратилась в полностью государственную (могло ли быть иначе, если во многом от них зависят заявленные планы в авиастроении?). Ну и как, думаете, позволит себе государство не рассчитываться по счетам? Думаем, не те времена. Продолжайте искать возможности, наверняка эта была не последней. Рекомендация на неделюБольше гулять, играть в снежки, ходить в кино, встретиться со старыми друзьями — да все что угодно. Если время, проведенное у монитора, ничего не дает, значит, есть время и о душе подумать. А об акциях снова будем думать ровно через неделю, прямо на этих страницах. Читателям 3008 года — привет! Арсений Белоглазов, аналитик ООО «Финам-Тюмень»Ни сотрудники тюменского представительства ООО «Финам-Тюмень», ни само ООО «Финам-Тюмень» не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.