Год-2007. Двенадцать друзей инвестора

Выдающиеся цифры скромного годаОглядываясь назад на вот-вот превратящиеся в прошлогодние графики акций, находишь много знакомых. Какие-то знакомства были удачными, какие-то случайными и мимолетными, какие-то ценные бумаги знакомы буквально до боли. Редкий, странный, загадочный год, удивительный букет эмоций. Смотришь на графики, и бутоны впечатлений раскрываются — «здесь я был, а здесь не был, дурак, проворонил такую сделку», «да, и вот здесь надо было купить, ведь хотел же» или даже «а здесь вот хотел купить, но забыл, и хорошо, что забыл», «а вот это была моя сделка года, тут я был просто красавец"… Как это было у вас? Что получилось, а что нет? Сегодня, когда очередные 12 месяцев изнурительной борьбы за прибыль подходят к концу, самое время расставить акценты, раздать оценки и поменять биржевой календарь. Будем трезво смотреть на вещи (тем более время до праздника еще есть). Это не был выдающийся год, это был далеко не рекордный, не умопомрачительный год. Об этом годе биржевые историки не будут вспоминать спустя десять лет, о нем не будут писать в модных журналах, потому что публика не любит полутонов, публика любит истории с фейерверком, публика любит шум, ажиотаж. Только вот деньги, деньги они тишину любят. И с этой точки зрения год был совершенно нормальный. Не выдающийся, но нормальный. И если вы о чем-то не слышали, это не значит, что на этом нельзя было заработать. Рынок акций давал такие возможности в прошлые годы, дал и на этот раз. Не так много, но каждая по отдельности, возможно, конкурентоспособнее любых других видов вложения денег в этой стране. В год, когда встала недвижимость, когда валютный рынок трясло, трясло и растрясло окончательно, 12 лучших инвестиционных идей этого года выглядят лучше других подарков. Некоторые цифры блестят лучше любой мишуры. Самое время взглянуть.Итоги 2007 года1. Политического риска больше не существует. Выборы в Госдуму показали иностранным инвесторам, что интриги в марте не будет. Дело в том, что иностранные инвесторы очень боялись интриги и поэтому осторожничали. После всех последних событий, мы думаем, теперь они снова будут готовы рискнуть. Осталось завершить формальности, их интерес к нашим акциям сможет сдержать разве что мировой финансовый кризис. А он не факт, что случится. Вывод: Медведев — сигнал на покупку «быкам» и плановую спячку «медведям».2. Список ликвидных акций продолжает расширяться. Банк «ВТБ» провел IPO, по итогам которого акции стали торговаться на биржах ММВБ и РТС. Не то чтобы это размещение было намного лучше Роснефти, но, например, в банковском секторе теперь можно играть уже двумя ликвидными (а значит, и маржинальными) акциями. Более того, ВТБ уже дал несколько хороших возможностей заработать. Вспомнить хотя бы первое снижение ставки ФРС США, когда акции ВТБ за 5 дней с 0,1042 руб. выросли до 0,1242 руб., что есть доходность более чем +15%. Можно вспомнить еще и фьючерсы с опционами на эту бумагу, которые и вовсе в моментах показывали трехзначные числа процентов прибыли. И пусть большинство участников размещения пока недовольны ценой, мы уверены, это далеко не последняя прибыльная возможность. Самое главное для инвестора — быть в рынке, и эту задачу для тысяч россиян IPO ВТБ успешно решило. Дальше — лучше. Вывод: очередное «народное IPO» не изменило сложившихся традиций, тем не менее, новый инструмент дал кучу новых инвестиционных идей. Больше акций хороших и разных.3. Всемирный кризис ликвидности перестал быть страшным и непонятным термином, превратившись в затасканный штамп дикторов новостей. Российский рынок умудрился проигнорировать происходящее в мире, и мы будем просить у Деда Мороза только добавить устойчивости. Интересно, что есть и практические случаи выдающихся заработков на «общем несчастье». Словно Сорос в свое время сорвал банк, переиграв на валютных курсах Банк Англии, калифорнийский финансист Эндрю Лэдхе сумел за 10,5 месяцев заработать 1000% прибыли на проблемах с ипотечными облигациями. Говоря простыми словами — он раньше других высмотрел надвигающиеся проблемы в ипотечном кредитовании и открыл игру на понижение. По достижении уровня доходности 1000% он объявил своим клиентам о прекращении инвестирования и подвел итоги. Очень красивая история и суперурок для всех, кто желает зарабатывать деньги на финансовых рынках независимо от направления их движения. Вывод: любой кризис может стать прибыльным временем на фондовом рынке, осталось научиться высматривать его раньше других. 4. Сырье за 2007 год тоже предоставило спекулянтам оперативный простор для заработка. Нефть в первой половине года «сходила» на $ 50 за баррель. Но к концу года черное золото все-таки подорожало до $ 99 за баррель, и хотя сейчас цены и откатилась до $ 92, для отечественной нефтянки она остается высокой. И пусть появляется все больше новостей об альтернативном топливе, о переходе фермеров на «энергетические» культуры, нефть дает нам возможность заработать, и в наступающем году ожидается достижение долгожданной отметки в $ 100 за баррель и выше. Вывод: стрельнет еще наша нефтянка, к гадалке не ходи (лучше звонить аналитикам). Чего ждать?Прежде всего, помните про «запас» непройденного роста. Так, в нефтяном секторе, кроме Газпрома и Газпромнефти, никто не достиг (и не обновил) своих исторических максимумов, в то время как нефть растет в цене не по дням, а по часам. Поэтому в 2008-м определенно есть запас роста, который вполне может быть реализован в первые месяцы наступающего года. Кроме того, запас роста есть, и в мировом масштабе российский рынок акций выглядит на фоне коллег более интересным. Рынок США со всеми своими долларами постепенно выходит из моды и перестает быть ориентиром для остальных. Мы равняемся на развивающиеся рынки — бразильский, индийский и китайский. Все они очень хорошо выросли за этот год, причем рост составил от 30% (против всего лишь 20% нашего роста). Что мешало нам повторить их цифры? На наш взгляд, причина была только одна — политическая неопределенность, которая исчезнет полностью в 2008 году после президентских выборов. За это говорит и динамика индекса РТС в этом году. Первую половину года был волатильный боковик, а рост начался, как только прошли думские выборы. Все встало на свои места, остались лишь формальности, все готово к тому, чтобы догнать коллег по статусу «развивающийся рынок» и перегнать их по динамике роста. В общем, все будет хорошо, даже если будет плохо, то потом все равно хорошо. Здоровья, хорошего настроения и пусть все сбудется! Сразу же после праздников — новые инвестиционные идеи, новые подходы к их реализации, новые акции и стратегии. Ну, а пока — отдыхать. Знайте, что в эту новогоднюю ночь мы поднимем бокалы и за ваши портфели. С Новым годом, дорогие друзья!Александр Дробышев, аналитик ООО «Финам-Тюмень»