Финансовый рынок в 2009 году: прогноз

ИГ «Вслух.ру» публикует традиционный ежегодный прогноз развития финансового рынка, подготовленный аналитиками ООО «Унисон Капитал». Взгляд на 2008 годМы прогнозировали ухудшение ситуации в 2008 году, но реальность оказалась намного жестче. Мы ожидали падения, а произошел обвал.Прогноз на 2008 годБудет небольшой рост, рынок будет сильно волатильным, развитие кризиса ликвидности. Объем международных резервов может начать снижаться. Инфляция на уровне 10−11%.Значение рубля в диапазоне 23,5−25 руб/долл.Цена на Urals не ниже $ 60.Будут интересны акции компаний, участвующих в инфраструктурных проектах, отдельные предприятия электроэнергетики. Что случилось на самом делеНа мировом финансовом рынке бушует ураган. Прекратили существование или поменяли собственников крупнейшие мировые инвестбанки. Индекс РТС снизился с 2290,51 до 631,89 (-72,4%).За год объем резервов сократился на 8,5% (до $ 438 млрд).Инфляция по итогам года составила 13,5%.По итогам года в результате плавной девальвации курс составил 29,39 руб./долл.На 21 декабря стоимость составила $ 32,42, при этом среднегодовая стоимость составила $ 94,6/баррель.До середины лета бумаги дорожной отрасли демонстрировали положительную динамику. Рост доходил до 100% (ОАО «Мостотрест»). Но финансовый кризис затронул все отрасли, и по итогам года стоимость этих бумаг также снизилась.Взгляд на 2009 годЭтот год пройдет под знаком борьбы с кризисом. Основным фактором, влияющим на финансовые рынки, будет эффективность мер новой администрации США по стимулированию экономики. Также важными будут меры, предпринимаемые Евросоюзом и Китаем.НефтьПадение стоимости нефти является кратковременным фактором, так как нефть является невозобновляемым источником углеводородов, запасы которого достаточно ограничены. Но надо учитывать, что, если спад потребления продлится длительное время, стоимость нефти тоже расти не будет. Нефть может снизиться до $ 25/барр. Но мы ожидаем, что среднегодовая стоимость будет не ниже $ 40 за баррель.РезервыПравительство РФ связывает большие надежды с накопленными стабилизационными фондами. Но желающих воспользоваться государственной поддержкой оказалось очень много, денег может на всех не хватить. По итогам года ожидается значительное сокращение объема резервов.РубльРезкое сокращение резервов может привести к дальнейшей девальвации рубля. Причем, чем сильнее снизится стоимость нефти, тем сильнее будет девальвация. Курс может снизиться до 35−38 руб./долл.ИнфляцияПо нашим прогнозам инфляция может достигнуть уровня 15−18% - при стоимости нефти $ 30 за баррель. Если нефть будет расти в цене, инфляция будет в диапазоне 12−14%.АкцииНесмотря на кризис, инвесторы все равно ищут способы заработать. В этом году основной задачей будет обогнать инфляцию и обесценивание рубля. Нужно выбирать предприятия, пользующиеся государственной поддержкой или имеющие низкую долговую нагрузку и широкую базу заказчиков. По-прежнему интересны инфраструктурные компании (бюджеты национальных проектов утверждены), однако сильно расти они в ближайшие несколько лет не будут.