Акция недели: в олимпийской форме

Эмитент: ОАО «Торговый Дом ГУМ»Тип акций: обыкновенныеКоличество размещенных акций: 60 000 000 Последние дивиденды: по итогам деятельности компании в 2004 г. дивидендные выплаты не производились. Информация о возможных выплатах по итогам 2005 г. в настоящий момент недоступна Торговля акциями: ММВБ, РТС Обозначение в торговой системе: GUMM Ликвидность: объемы торгов недвусмысленно указывают на то, что это даже не второй, а третий биржевой эшелон. До вершин рейтинга самых популярных у инвесторов эмитентов этой компании идти еще очень долго, да и собирается ли она такой путь проделать — большой вопрос. Сделки заключаются не каждый день, периоды полного затишья могут затягиваться на несколько недель. В дни повышенной торговой активности количество сделок редко бывает больше пяти, объемы торгов в денежном эквиваленте в среднем до $ 10 000. Волатильность: разброс внутридневных отклонений широк и малопредсказуем. Одной-единственной более-менее крупной заявки будет достаточно, чтобы поднять котировки на 50% и опустить на 30%. Потенциальным инвесторам стоит 10 раз подумать над этими цифрами, прежде чем решить, стоит ли хотя бы один раз увидеть их на своем счете. Сложность управления инвестицией: управлять этой инвестицией с такой ликвидностью (точнее с ее отсутствием) у вас при всем желании не получится. Скорее эта инвестиция будет управлять вашими нервами. Единственная применимая стратегия — долгосрочное «купи и держи» — до примитивности проста в теории, но совершенно невыносима при ценовых просадках на практике. Изменение курсовой стоимости в 1995—2005 гг.: с $ 0,9 в 1995 г. к августу 1997 г. котировки взлетали до $ 5,4 (+500%), опустившись за счет последовавшего кризиса обратно на $ 1 к началу 2000 г. Последние 5 лет котировки практически беспрерывно скакали между отметками $ 1 и $ 3, принося инвесторам, нацеленным на спекулятивную прибыль, самые разнообразные переживания. Например, на этой неделе эти переживания были настолько яркими, что не появиться в этой рубрике у ГУМа не было ни одного шанса. Вся жизнь наша — игра, говорили классики, и, как всегда, были правы. Каждый из нас все время во что-то играет, каждый хочет победить, но далеко не каждый выигрывает. Дело в том, что условия, правила и задачи у этих игр все время меняются. Да и самих этих игр у взрослых людей, как ни странно, великое множество. Кто-то, например, играет на бирже, а кому-то участвовать в Олимпийских играх. Есть и такие уникумы, кто умудряется побеждать, совмещая и то, и другое. Чтобы понять, как это им удается, мы с вами, в свою очередь, сыграем в ассоциации. Говорим «большие деньги», подразумеваем Москву. Говорим «Москва», подразумеваем Красную площадь. Говорим «Красная площадь», подразумеваем ГУМ (многие, конечно, подразумевали, мавзолей, но поверьте, подразумевать ГУМ было на этой неделе намного веселей и доходней). Казалось бы, на этом ряду ассоциаций можно и оборваться. Если бы акции ГУМа не выросли за эти несколько мартовских дней со 100 до 280 руб., после чего стремительно упали в течение одной торговой сессии обратно до 160, принеся спекулянтам, продавшим на пике более 100% дохода. Теперь, говорим «ГУМ», подразумеваем… большие деньги. Круг ассоциаций в этой игре почти замкнулся. Осталось выяснить, причем здесь прошедшие Олимпийские игры. При определенной фантазии и любопытстве выяснить эту взаимосвязь было несложно. Компания «Торговый дом ГУМ» является генеральным арендатором одноименного торгового центра на Красной площади, с общим объемом площадей торговых — 70 000 кв. метров (выручка компании за 2004 г. составила около 2,4 млрд руб.). В начале 2004 г. контрольный пакет акций ГУМа был куплен одним из крупнейших российских игроков на рынке luxury — группой «Боско ди Чильеджи», которой успешно и контролируется до сих пор (годовой оборот «Боско» оценивается экспертами свыше $ 250 млн, что позволяет группе входить в число 200 крупнейших компаний страны).Если вы смотрели телевизор в период Олимпиады, вы должны знать это имя, даже если до сих пор считаете, что тройной тулуп — это обязательный элемент спецодежды полярников, а не выступления фигуристов. Ведь именно в «Боско», являющемся одним из спонсоров Олимпийского комитета России, разработали, изготовили и одели нашу олимпийскую сборную в спортивную форму, которая, несмотря на все споры вокруг логотипов, была признана одной из красивейших в Турине. Игры для нашей сборной, как известно, закончились в конце февраля, и закончились вполне успешно. И надо же было такому случиться, что именно в конце февраля акции ГУМа стремительно пошли вверх. Совпадение или нет (совсем не обязательно, что скупали впечатленные олимпийским успехом инвесторы, скупкой собственных акций некоторое время назад занимался и сам ГУМ), но до 485 руб. на ММВБ 2 марта эти акции доходили (еще 26 февраля они стоили 90 руб.). Ну, а что до последовавшей коррекции, так на рынке, в отличие от Олимпиады, главное — не только участие, но и прибыль, которую инвесторы и зафиксировали. Акция неликвидная, взлеты и падения у нее резкие — это ведь тоже часть этой большой игры. На Олимпийских играх, к слову, за такой пируэт в фигурном катании можно было бы получить от судей еще одну золотую медаль.Арсений Белоглазов, аналитик Тюменского представительства ИК «Финам»