Эмитент - ОАО ”АК ”Транснефть”
Эмитент: ОАО «АК «Транснефть» Официальный сайт: www.transneft.ru Тип акций: привилегированные Номинал: 1 руб. Количество размещенных акций: 1 554 875 Последние дивиденды: по итогам деятельности компании в 2005 г. на дивидендные выплаты по привилегированным акциям направлено 860 716 974 руб. Торговля акциями: ММВБ, РТС Обозначение в торговых системах: TRNFP Ликвидность: если подходить к вопросу формально, эту акцию следует отнести ко «второму эшелону». Однако если уйти от ярлыков и штампов, дело придется иметь с «голубой фишкой». Масштабы компании, ее положение в отрасли, финансовые показатели нивелируют отсутствие регулярных миллиардных объемов торгов. От $ 1000 000 и выше — для дневного оборота и так более чем приемлемый результат. Купить и продать эти акции в пределах указанной суммы можно в любое время любой торговой сессии. Волатильность: на уровне среднерыночной. Акция дорогая, цена для игроков с небольшими счетами тяжеловата, а потому в торговле участвует не так много внутридненвных спекулянтов, раскачивающих котировки. С другой стороны, при небольшом количестве участников торгов серьезные колебания может вызвать любая по настоящему крупная покупка или продажа. Сложность управления инвестицией: очень сложно управлять позицией, когда на торговлю акциями накладывают запрет. И ничего особенно сложного, если такого запрета нет. Ввиду того, что прецеденты имеются — к таким проблемам следует быть готовым. Изменение курсовой стоимости в предыдущие годы: с 1 000 руб. в июне 2002 г. к январю этого года котировки поднимались уже до 80 000 руб. 700% прибыли — один из лучших результатов на рынке за эти 4 года. На каком месте бумага закончит этот год — вопрос. Возможно, события последних дней являются ключом к ответу. Мы, конечно, можем и не догадываться, а вот психологам известно наверняка. Как только нас в чем-нибудь ограничивают, даже если мы и не хотели совсем, так нам это что-нибудь сразу становится необходимо. Неважно, о чем идет речь: стоит появиться границам, как мы уже грезим свободой. И свобода эта бывает разной. Свобода мысли, свобода слова, свобода выбора, свобода — как остров, радио, статуя, идея для революции или просто повод открыть форточку. И теперь вот свобода как рабочая идея для прибыльных инвестиций. Мы, конечно, тоже могли обо всем об этом и не догадаться, а психологи-спекулянты на прошлой неделе наверняка кое-что заработали. Посмотрите, как это произошло. Луис Корвалан, Юрий Деточкин, граф Монте-Кристо и даже попугай Кеша с китом Вилли (трижды), кажется, не требовали свободы так яростно, как желали ее последние несколько месяцев инвесторы привилегированных акций Транснефти. Еще бы — одна из самых доходных бумаг пятилетки сомнительным решением Генеральной прокуратуры была выключена из биржевой игры на неопределенный срок. Уголовное дело по факту злоупотребления бывшими руководителями компании служебными полномочиями при приватизации было заведено еще в конце 1990-х. С тех пор и дело-то вроде бы как забылось, и руководство давно поменялось, а 5 мая этого года на обращение этих акций вдруг был наложен арест. Чего уж там хотели найти такого, что надо было прибегнуть к крайним мерам, сторонним наблюдателям непонятно (главное, впрочем, чтобы сами арестовавшие отдавали себе в этом отчет). Думается, при желании состав акционеров и так несложно было проверить, а отпечатки пальцев с акций, имеющих бездокументарную форму снимать, скажем так, несколько бесперспективно. Как бы там ни было, ввиду того, что арест запрещал регистрацию любых сделок, торги на бирже были приостановлены. Тысячи владельцев замерли в изумлении: акции на руках есть, а продать их и выйти в деньги нельзя. И, понятное дело, даже если владельцы и не планировали их до этой осени продавать, по законам жанра желание такое тут же возникло. Несмотря на то, что с тех пор прокуратура проиграла инвесторам несколько судов подряд и возобновлению торгов де-юре ничего не мешало, де-факто регистратор и депозитарии начинать торги без прямого указания сверху отказывались. Терпение самых нервных акционеров таяло пропорционально усилению желания вырваться на свободу и избавиться от бумаг. И потому можно было не удивляться тому, что как только торги 15 сентября все-таки возобновились, весь этот эмоциональный порыв привел к падению котировок с последней майской цены 59 000 руб. до 44 000 руб. (-25%) всего за 7 дней. Однако пар вышел, и дальше можно было начинать мыслить рационально. Компания-то за это время в худшую сторону не изменилась. Более того, она все эти месяцы работала и даже зарабатывала хорошую прибыль. Так должна ли она на самом деле в сентябре стоить на четверть дешевле, чем в мае? С учетом того, что остальной рынок торгуется как минимум на том же уровне, справедливость должна была быть восстановлена. Покупки освобожденных от паникеров бумаг начались в конце сентября, и уже к 10 октября цена выросла с тех же самых 44 000 руб. до 60 000 руб. (+36%). С учетом того, как дергало в это время остальной рынок, результат можно признать блестящим. Кстати, с этой точки зрения и сам арест имел свои плюсы — пока владельцы РАО «ЕЭС» или, скажем, ЛУКОЙЛа несколько месяцев лечились от стрессов из-за весенне-летних падений, неторгующаяся Транснефть была самой спокойной инвестицией на этой планете. Ну и что с того, что пришлось немного посидеть взаперти, зато теперь, как говорится, с такими деньгами — и на свободе.Арсений Белоглазов, аналитик Тюменского представительства ИК «Финам»
