Эмитент: ОАО "Промышленно-строительный банк" Тип акций: обыкновенные Количество размещенных акций: 1 121 843 621 Последние дивиденды: по итогам деятельности компании в 2004 г. общая сумма дивидендных выплат составила 135 468 654 руб. В пересчете на одну акцию владельцы получили 0,1 руб. Торговля акциями: РТС, ММВБ Ликвидность: акция ...
Эмитент: ОАО «Промышленно-строительный банк» Тип акций: обыкновенные Количество размещенных акций: 1 121 843 621 Последние дивиденды: по итогам деятельности компании в 2004 г. общая сумма дивидендных выплат составила 135 468 654 руб. В пересчете на одну акцию владельцы получили 0,1 руб. Торговля акциями: РТС, ММВБ Ликвидность: акция относится ко второму эшелону. Дневной объем торгов от $ 10 000 — далеко не самый высокий показатель активности на этом рынке. Тем не менее считать эту бумагу полностью неликвидной будет ошибкой. В отличие от многих других вариантов вложений, сделки с ПСБ заключаются каждый день, что позволяет вести достаточно активную торговлю в пределах указанной выше суммы. Волатильность: низкая ликвидность зачастую вызывает значительные отклонения в ценах — при появлении на рынке более-менее крупных заказов на покупку/продажу. Резкий скачок вверх на 10−15% для бумаги, равно как и быстрый и глубокий откат вниз — явления вполне рядовые. Другое дело, что происходят такие движения далеко не в ежедневном режиме. Сложность управления инвестицией: до сих пор было несложно — наиболее эффективно в этом году работала простая тактика купи и держи. Другое дело, что для по-настоящему спокойной торговли объем вложений все-таки следует существенно скорректировать согласно правилам инвестирования во второй эшелон. Изменение курсовой стоимости в 1998—2005 гг.: до 2005 г. обращения на организованном рынке эти акции не имели, соответственно, сыграть на изменениях их котировок было проблематично. Тем не менее, судя по динамике этого года, дебют удался на славу. Элементарная биржевая задача для начинающих. Дано: акции компании, которую решился поглотить более крупный игрок, и спекулянты, раздумывающие, в какую бумагу вложить деньги с наибольшей доходностью. Вопрос: как быстро спекулянты сообразят, что покупать надо именно эту бумагу? Если вы уже спохватились и, решив пока на задачу не отвечать, побежали к биржевому терминалу смотреть за котировками купленных летом бумаг ОАО «Промышленно-строительный банк», стало быть, биржевые уроки вы учите на отлично. Пора отвечать на вопросы повышенной сложности. Вот, например, когда же теперь стоит все-таки остановиться и забрать прибыль от этой сделки? Условия те же, время пошло. Через несколько месяцев фондовый рынок проверит задание и поставит оценки. В далеком теперь уже апреле 2004 г. основатель и председатель наблюдательного совета петербургского Промышленно-строительного банка Владимир Коган на собрании акционеров объявил о готовящейся продаже 25% акций ПСБ, Внешторгбанку. Тут же был подписан и меморандум о возможности увеличения этого пакета до 75% в течение ближайших двух лет. То есть фактически ВТБ решил поглотить ПСБ, и последний оказался не против. Для справки: ПСБ по отдельным своим показателям в лучшем случае входит в десятку крупнейших в стране, в то время как ВТБ однозначно самый крупный участник рынка после Сбербанка. Более того, будучи 100% государственным банком, ВТБ не преминул заявить о своем желании провести IPO, разместив в будущем часть акций среди портфельных инвесторов (сейчас купить на рынке эти бумаги нельзя). Стоит отметить, что в таких случаях принято заблаговременно переходить со своими «дочками» на единую акцию, что фактически может дать шанс покупателям ПСБ заранее стать частными собственниками ВТБ. Что с учетом указанной разницы в размерах бизнеса «поглотителя» и «поглощаемого» делало покупку бумаг ПСБ потенциально очень привлекательной инвестицией. В общем, если одни в этой ситуации готовились банк купить, то другим (а именно сориентировавшимся спекулянтам) предстояло его сорвать. Судя по всему, получилось в итоге и у тех и у других. Президент ВТБ уже объявил о грядущем переходе на одну акцию, в то время как котировки ПСБ только с начала июня принесли покупателям более 100% дохода, поднявшись со 180 руб. до 400 (сразу заметим, что 10% этого роста пришлись на эту неделю). Банк сорван по всем статьям. Главное, чтобы у инвесторов от таких результатов теперь чего-нибудь не сорвало. Ведь вопрос, когда продавать, все еще остается открытым.Арсений Белоглазов, аналитик Тюменского представительства ИК «Финам»
