Эмитент - ОАО "ЛУКОЙЛ"
Эмитент: ОАО «ЛУКОЙЛ» Тип акций: обыкновенные Количество размещенных акций: 850 563 255 Последние дивиденды: дивидендные выплаты по итогам деятельности компании в 2005 г. составили 28,068 млрд руб., что в пересчете на 1 акцию принесло владельцам 33 руб. По итогам 2004 г. эта величина составила 28 руб. (годовой рост на 17,85%). Торговля акциями: ММВБ, РТС Обозначение в торговой системе: LKOH Ликвидность: топ-ликвидность. Акция является одним и ярчайших представителей российских «голубых фишек» и превосходит по объемам торгов подавляющее большинство остальных акций. Дневные объемы торгов — от 1 млрд руб. и выше прямо указывают на то, что покупать и продавать эти акции практически в неограниченных количествах без ущерба цене можно в любой момент любой из пяти биржевых торговых сессий недели. Волатильность: ни больше, ни меньше, чем по другим ликвидным бумагам. Дневной разброс котировок в 3−4% мало чем отличается от среднерыночных показателей. Никаких специфических стратегий по управлению рисками вложения не требуется. Доля капитала в портфеле, выделяемая для этой акции, может быть довольно большой. Сложность управления инвестицией: совсем уж несложного управления инвестициями не существует, поэтому напрягать мозги все равно придется. Однако дисциплинированного применения даже самых простых правил технического анализа или же использования фундаментального анализа для пассивной стратегии «купи и держи» в последние годы для получения результата было достаточно. Изменение курсовой стоимости с 1997 по 2005 гг.: в декабре 1998 г. акция котировалась на уровне 100 руб., а к декабрю 2005-го доходила до 1700 руб. 7 лет и 1600% прибыли — по любым меркам один из выдающихся биржевых показателей нашего времени. Один из самых наглядных рыночных примеров для сомневающихся по поводу того, стоит ли вкладывать средства в фондовый рынок. Вы ведь смотрели этот замечательный фильм? Дастин Хоффман и Роберт Де Ниро в роли кинопродюсера и политтехнолога соотвестенно всего за две недели придумывают из ничего и разыгрывают перед миллионами американцев маленькую победоносную войну в Албании, благодаря которой скомпрометированный традиционным для себя скандалом президент США поднимает свой рейтинг в преддверии выборов. Если не смотрели, воспользуйтесь случаем, сходите в прокат, не пожалеете. Торговать акциями после просмотра, думаем, станет проще, да и дождь на улице. Вообще говоря, нас не интересует политика, но о чем на самом деле был фильм? Вечные вопросы: бытие определяет сознание или наоборот. Вещи меняют события или же ход событий меняет вещи? Может ли следствие быть причиной, а причина следствием? К чему это мы? Вот вам один «эпизод» из жизни. Торгуются на бирже акции ЛУКОЙЛа — лидера отечественной нефтяной отрасли. И стоят эти акции все вместе взятые где-то около $ 70 млрд. Ну, или на языке аналитиков — «рыночная капитализация ОАО „ЛУКОЙЛ“ по состоянию на какое-нибудь там мая или июня составила $ 70 млрд». И есть еще компания «Роснефть», которая только готовится разместить на бирже свои акции, причем с амбициями занять в недалеком будущем принадлежащее ЛУКОЙЛу место лидера и наверняка с претензией превзойти лукойловскую по капитализации. И все это на фоне того, что мировые цены на нефть растут. И ведь ясно, что ЛУКОЙЛ, как публичная компания с большим опытом этой самой публичности, пока более понятен инвесторам. И ведь ясно, что стоить он пока должен дороже. Но ведь ясно и то, что Роснефть не собирается отдавать свои акции за бесценок. Более того, ясно, что она (ну, или оно — государство) собирается продать (и продаст, видимо) эти акции дорого. Тем более что в газетах об этом пишут и по телевизору рекламируют. И индийцы с китайцами, и россияне простые, говорят, уже в очередях давятся со своими заявками. И сами менеджеры будут для себя, и даже пенсионные фонды. Внимание, вопрос: что в итоге должно произойти с ЛУКОЙЛом, а что с Роснефтью и почему? А вот теперь, собственно, и само «кино». Роснефть оценила все свои акции в $ 60−80 млрд. Возьмите среднее, поднимите взгляд на пару абзацев выше и вы поймете, на что рассчитывают и на кого равняются они в этих оценках. Между тем, если считать очевидным, сразу оба момента (Роснефть будет продана дорого, а ЛУКОЙЛ должен торговаться пока подороже), то цена ЛУКОЙЛа ближе к размещению Роснефти непременно должна была вырасти. И она (цена), и, следовательно, капитализация компании и выросла: за прошлую неделю аккурат на 15% (с 1900 до 2200 руб.) — прямо на обозначенные выше $ 70 млрд, счастливо совпавшие с серединой диапазона в ценнике на проекте народного IPO. И это на таком нервном рынке. Но вот ведь что после фильма этого американского, видимо, не дает людям покоя. Ведь, может, это ЛУКОЙЛ специально так вырос, чтобы Роснефть хорошо продавалась на таком нервном рынке? Где причина, где следствие, спрашивают друг друга инвесторы? Кто все-таки кем виляет? А может, сразу оба виляют? А может, вообще никто никем не виляет? Да и вообще, какая разница, главное ведь, что ЛУКОЙЛ принес нам долгожданную прибыль. К середине июля, когда Роснефть уже разместится и начнет торговаться на биржах, мы все-таки узнаем финал этого «фильма». А пока — сходите в кинопрокат. Владельцы прокатов наверняка могут даже прислать в редакцию несколько дисконтных карт для постоянных читателей. Думается, на фондовом рынке разыграется еще очень много интересных голливудских историй.Арсений Белоглазов, аналитик Тюменского представительства ИК «Финам»
