Агентство по ипотечному жилищному кредитованию представило новую стратегию развития российского ипотечного рынка - ипотечный толлинг. В рамках новой схемы может быть рефинансировано около трети ипотечного рынка.
Агентство по ипотечному жилищному кредитованию представило новую стратегию развития российского ипотечного рынка — ипотечный толлинг. В рамках новой схемы может быть рефинансировано около трети ипотечного рынка. Если банки смогут «упаковать» свои ипотечные активы в высоколиквидные облигации, они снизят стоимость фондирования, что потенциально может привести к снижению ипотечных ставок. Согласно планам АИЖК, привлечением финансирования и обслуживанием денежных потоков займется ВТБ. Как пишет РБК, вчера гендиректор АИЖК Александр Семеняка выступил на организованной Euromoney конференции «Секьюритизация в России и СНГ». На ней со ссылкой на данные ЦБ он сообщил, что в 2007 году рынок ипотеки удвоился: российские банки выдали 538 млрд руб. ипотечных кредитов против 263,6 млрд руб. годом ранее. По прогнозам АИЖК, к 2020 году ежегодный объем выдачи превысит 10 трлн руб., а объем обязательств физлиц по ипотеке — 48 трлн руб. Семеняка признал, что в последнее время на АИЖК усилилось давление со стороны региональных банков и администраций, требующих увеличения объемов выкупа ипотечных закладных. Задолженность заемщиков перед региональными банками на 1 января 2008 года достигла 260 млрд руб., или 35,3% от всего объема непогашенной задолженности по ипотеке. «У нас нет 260 млрд руб. на всех, те 64 млрд руб., которые запланированы для выкупа агентством закладных на 2008 год, не способны решить эту проблему», — сказал Александр Семеняка. Схема ипотечного толлинга будет выглядеть следующим образом: агентство создает специализированного ипотечного агента (SPV-компанию), выкупающего пулы закладных у региональных банков на условиях отсрочки оплаты. Вместо денег банки получают высоколиквидные ипотечные ценные бумаги, которые, как предполагается, можно будет закладывать в ЦБ под операции РЕПО. Ипотечный толлинг реализуется АИЖК при участии ВТБ как совместная программа по рефинансированию банков. Агентство будет обеспечивать экспертизу закладных, подготовку выпуска ипотечных облигаций и через выдачу гарантий по траншам обеспечивать их рейтинг на уровне суверенного. «Ипотечный толлинг — своевременная мера, главное, чтобы государство не пожелало остаться на этом рынке навсегда», — отмечает председатель совета Национальной ассоциации участников ипотечного рынка Владимир Пономарев. По его словам, ситуация на рынке тяжелая: банки перегружены активами, которые никто не покупает, и поэтому новая схема рефинансирования будет ими востребована. При этом, как отмечает г-н Пономарев, если АИЖК и будет проводить тендер на ипотечный толлинг, то он, скорее всего, будет формальным. Участники рынка считают, что предложенные АИЖК меры не дадут быстрого эффекта. «Во-первых, потребуются поправки в налоговое законодательство, позволяющие избежать двойного налогообложения при последовательных продаже закладных, выкупе облигаций», — рассуждает член правления Городского ипотечного банка Игорь Жигунов. По его мнению, в отсутствие внутреннего рынка доходность по таким бумагам должна быть адекватной ожиданиям инвесторов либо они должны быть максимально надежными. «Рынка таких бумаг внутри России нет, поэтому продать их будет сложно», — считает директор блока ипотечного кредитования Альфа-банка Илья Зибарев. По его мнению, тем банкам, которым не достанется прямого рефинансирования АИЖК, придется поискать других инвесторов, желающих купить пулы кредитов напрямую, отмечает Коммерсантъ.
