Решение Центробанка РФ о повышении ставки рефинансирования не стало неожиданным.
Решение
Как напоминает ИГ «Вслух.ру», Банк России второй раз с начала текущего года повысил ставку рефинансирования. С 3 мая ставка рефинансирования будет повышена на 0,25 процентного пункта — до 8,25%.
«Ставка по депозитам овернайт составит 3,25%. Нормативы по обязательному резервированию оставлены без изменений. Как сообщал ЦБ, причина повышения ставок — продолжающийся рост инфляции. В годовом выражении по состоянию на конец апреля инфляция составила уже 9,6%, этот показатель значительно превышает официальный прогноз», — говорится в ежедневном аналитическом обзоре инвесткомпаниии ИК «Грандис Капитал».
По словам экспертов, темпы роста инфляции в России постепенно замедляются (это стало заметно с марта), но все еще остаются высокими. ЦБ отмечает, что в дальнейшем политика в отношении ставок будет определяться рисками инфляционного давления и показателями экономического роста.
Как полагают аналитики, регулятор «будет придавать большее значение именно росту экономики, в противном случае агрессивная борьба с ростом цен может вылиться в нулевые темпы роста во втором полугодии», передает Росбалт. К тому же, в III-IV кварталах 2011 года инфляционное давление должно пойти на спад, в том числе из-за стабилизации цен на рынке сельхозпродукции.
«Решение не стало неожиданным, так как ЦБ уже достаточно давно дал понять, что февральское повышение ставок было не единичным. Почему вновь не был повышен норматив резервирования? Вероятно, ЦБ посчитал, что сокращение ликвидности может привести к ухудшению ситуации с кредитованием (в апреле было отмечено сокращение свободных банковских резервов). Тем не менее, в дальнейшем можно ожидать повышение нормативов резервирования, так как эта мера позволит более успешно ограничивать темпы роста цен», — подчеркивают эксперты.
Для того, чтобы повышение ставок «заработало», ЦБ необходимо резко снизить объем целевых валютных интервенций. В таком случае, антиинфляционный эффект от повышения ставок не будет компенсирован увеличением номинального объема предложения денег. Однако для этого ЦБ придется согласиться на существенное укрепление курса рубля. Поэтому именно рубль, на наш взгляд, должен стать индикатором, демонстрирующим серьезность намерений ЦБ, пишет «ПРАЙМ-ТАСС».
Если в мае мы увидим серьезное укрепление курса рубля против корзины /1 рубль и более/ при видимом падении объема валютных интервенций в еженедельной динамике резервов, это значит, что намерения ЦБ серьезны, и нас ждет дальнейшее повышение процентных ставок при общем ухудшении ситуации с рублевой ликвидностью.
