Вчитываясь в заголовок, понимаешь, что нужна запятая, но вопрос в том, где ее поставить? Признаюсь сразу, это преднамеренная пауза, поскольку предстоит сделать сложный выбор.
Вчитываясь в заголовок, понимаешь, что нужна запятая, но вопрос в том, где ее поставить? Признаюсь сразу, это преднамеренная пауза, поскольку предстоит сделать сложный выбор. Думаю, что многие меня понимают: жизнь — сложная штука, сегодня ты на вершине, а завтра пакуешь чемоданы — и начинается новая веха жизненной летописи. Прежде чем расставлять знаки препинания, нужно сделать выбор, а пока предлагаю ознакомиться с ситуацией на рынке, да и в мире в целом. Поехали.Греческое отступлениеПеред описанием ситуации на российских площадках хотелось бы сделать небольшое отступление, посвященное одной маленькой, но очень значимой стране Евросоюза, название которой и так всем известно. Это как больная мозоль, которая не дает тебе покоя с начала февраля, и, по всей видимости, заживет болячка еще не скоро. А как же ее лечить, подскажет консилиум докторов, который то и дело откладывает встречу, которая даст всему миру вздохнуть с облегчением, а инвесторам всех стран — спокойствие. Но покой нам только снится, и пока судьба больного на грани дефолта: полученное лекарство позволит лишь частично снять долговое напряжение, а без увеличения дозировки в течение года никак не обойтись, в противном случае — пожизненная госпитализация. Напомню, Греции необходимо в мае погасить 10 млрд евро плюс еще 40 млрд евро до конца года. Сумма не такая уж и маленькая. Кстати, забыла упомянуть тот факт, что заболевание заразное, количество зараженных в лучшем случае может достигнуть одного десятка, среди первых претендентов попасть в их число Испания, Португалия, Италия. И вполне ожидаемо, что они тоже скоро будут стоять с протянутой рукой. Как говорится, лиха беда начало. С другой стороны, отказ дать Греции жизненно необходимое лекарство видится маловероятным, поскольку вовлеченность в европейскую экономику сыграет злую шутку и мини-дефолт Греции потянет за собой на дно европейскую валюту, потери от девальвации которой трудно вообразить. Казнить или помиловать? Вопрос о расстановке запятых остается открытым до середины мая, а пока порция информации с боевых площадок российских бирж.Наши индексыНастрой инвесторов переменчив: полнедели пытались расти, а теперь падаем. Лишь позитивная статистика корпоративного сектора США, Европы радует рынки, но общий угрюмый настрой не дает повода для прорыва. Нефтяные котировки марки Brent натолкнулись на серьезное сопротивление в 82 доллара за баррель. Индексы, как рублевый, так и долларовый, показали недельное падение на -2,4% и -2,9% соответственно, закрыв среду на отметке 1430,28 (ММВБ) и 1563,10 пункта (РТС). Идем дальше. Наши новостиДумай о будущем. По данным Росстата, инфляция в России шестую неделю подряд держится на минимальном уровне — с 20 по 26 апреля прирост потребительских цен в стране снова составил 0,1 процента. Таким образом, с начала апреля 2010 года инфляция в России достигла 0,3% по сравнению с 0,7% за тот же период апреля 2009 года. При этом инфляция с начала года составила 3,4%. Копейка рубль бережет. Население постепенно отучилось шиковать, и растущие доходы преимущественно предпочитает накапливать. Расходы людей на покупку увеличиваются вдвое медленнее, чем растут их доходы, об этом свидетельствуют данные Минэкономразвития за 1 квартал 2010 года. Доходы за первый квартал выросли преимущественно за счет индексации пенсий и соцпособий — на 13,8%. Но кризис еще не кончился, и тратить свои честно накопленные сбережения население не торопится.Ниже рейтинга. В среду агентство Standard&Poor's понизило долгосрочный рейтинг Греции до уровня ВВ+ (на три ступени), Португалии (с А+ до А-), Испании. Казалось бы, новости вполне предсказуемые. Да-да, вполне. И при этом у отечественных инвесторов наблюдались продажи как на рынке акций, так и облигаций. Кстати, неплохой момент отыграться, докупив бондов с большей доходностью. Успевайте.Долговая порука. Казалось бы, ну что такого в том, что доходность двухлетних еврооблигаций Греции приблизилась к 18% годовых. Какие тут могут быть последствия для наших российских инвесторов? Но не тут-то было, связь налицо: аппетит к риску на российском рынке ухудшился, инвесторов, желающих купить, не так уж много. В среду в течение всего дня доминировали очень сильные продажи, облигации высококлассных, надежных заемщиков просели на 30−50 п.п., доходность резко подскочила — на 1−1,5%. Это в какой-то мере нонсенс. Но это еще полбеды. Наши заемщики решили повременить с размещениями либо отложить их до лучших времен, поскольку спрос не удовлетворял их условиям. Зарубежные инвесторы не готовы к покупкам, а наши отечественные готовы купить, но по значительно более низкой цене. Конфликт интересов, так сказать-с. Поживем — увидим.Христиане всех стран, объединяйтесь. Те, кто так мечтал о христианском индексе, торжествуйте! Stoxx Ltd. добавила в свое семейство индексов европейский христианский индекс, в который будут входить бумаги компаний в соответствии с принципами христианской религии. Независимый комитет будет определять, насколько соответствует компания заранее установленной степени толерантности и имеет ли она шансы попасть в индекс (если ваша компания не занимается производством оружия, контрацептивов, порнофильмов, азартных игр, то шансы у вас есть!). В последнее время спрос на этические индексы растет. А теперь блок, посвященный инвестидеям.Наши инвестидеи Мне бы в небо. По данным Транспортной клиринговой палаты, ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» (UTair Aviation) с ноября 2009 года лидирует по количеству перевезенных пассажиров на внутренних авиалиниях. В 2010 году авиакомпания рассчитывает перевезти более 4,8 млн пассажиров, что выше итогов 2009 года на 34%. Что касается производственных показателей, то компания продолжает демонстрировать рост, в январе 2010 года «ЮТэйр» перевезла 306,8 тыс. пассажиров, что на 81,5% превышает показатель аналогичного периода 2009 года. Более того, «ЮТэйр» оперирует крупнейшим в мире флотом вертолетов, насчитывающим более 200 винтокрылых машин, в том числе 24 самых грузоподъемных в мире «Ми-26».По данным компании, планируемые доходы по итогам 2009 года составят более 41 млрд рублей, что на 15% выше показателя 2008 года. Размер валовой прибыли (EBIT) в 2009 году в 3,5 раза превысит аналогичный показатель 2008 года и составит более 4 млрд рублей. Справедливая цена акций компании — $ 1,61, потенциал роста — 235%.Энергия жизни. Все так же отдаем предпочтение энергетическим активам, как наиболее перспективным, которые могут существенно выиграть от перехода на систему RAB-регулирования. Наши фавориты: акции «МРСК Северного Кавказа», «МРСК Юга» и «Томской распределительной компании». Целевые ориентиры: справедливая цена акций «МРСК СК» составляет 820 рублей за акцию, что подразумевает потенциал роста 320%, «МРСК Юга» — 0,9425 рублей (потенциал 330%), обычка и префы «ТРК» оцениваются в 3,67 и 2,68 рубля соответственно (потенциал 590% и 541% соответственно).Храните деньги в банке. Достойным вложением могут стать привилегированные акции ОАО «МДМ-Банк» с фиксированным размером дивидендов 0,08 цента на одну акцию (дивидендная доходность 11%). Данные бумаги являются хорошим средством диверсификации рублевых вложений.Горячие вложения. Из сектора бондов хотелось бы порекомендовать присмотреться к облигациям «Новые торговые системы», доходность которых составляет 45%. НТС — один из крупнейших ритейлеров Сибири, объединивший более 320 магазинов. Развивает по франчайзингу сети «Пятерочка» и «Патэрсон», а также собственные сети «Столичный». Магазины расположены в Новосибирской области, Алтайском крае и Республике Алтай. На этой неделе компания успешно провела выплату купона. В обращении облигаций осталось по меньшей мере на сумму 230 млн рублей, поскольку ранее активно выкупались собственником с рынка. Торопитесь, ликвидность ограничена. Ставить точку еще рано, пусть лучше будет запятая перед вторым пробелом. До новых встреч!Елена Калашник, управляющий фондом «Унисон Траст«В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.
