Обзор от финансового аналитика - новый проект "Вслух.ру".
Храните деньги под подушкой? Финансовые инструменты до сих пор пугают не хуже стоматологических? Слово «инвестиции» кажется непонятным? Обзоры инвестиций от Дмитрия Пономарева, директора представительства ИФК «Солид», на «Вслух.ру» помогут разобраться в навигации денежных океанов, сообщат о самых важных новостях финансового мира и помогут выбрать оптимальные инвестиционные решения. Что волновало российских и зарубежных инвесторов в последние две недели?
В режиме наблюдения
По российскому рынку акций прокатилась волна коррекции, обусловленная окончанием периода дивидендных отсечек. Последними реестры акционеров под выплаты закрыли Газпром, Сургутнефтегаз и Транснефть. В ближайшее время внимание инвесторов будет сконцентрировано на корпоративной отчетности за 1-е полугодие, которая позволит выявить приоритетные направления для инвестиций.
Любопытно будет понаблюдать за результатами компаний, представляющих сектор черной металлургии. Большая тройка, в которую входят такие компании как Северсталь, НЛМК и ММК, в настоящий момент занимается модернизацией собственных производств, наращивает долю выпуска продукции в высокой добавленной стоимостью и смещает вектор продаж на внутренний рынок, видя повышенный спрос на металлопрокат со стороны российских контрагентов. Дивидендная политика сталелитейщиков стала более прозрачной и щедрой. Северсталь и НЛМК направляют на выплаты весь свободный денежный поток (FCF) при условии превышения показателя EBITDA над долгом, ММК — минимум половину при тех же условиях. Однако за I квартал 2019 года и Магнитка поделится с акционерами всем FCF. Совокупная текущая дивидендная доходность акций металлургов превышает 10%. Более того, выплаты производятся ежеквартально, чем могут похвастаться немногие эмитенты.
Слияние и поглощение
В ближайшие месяцы можно ожидать активизации сделок на рынке слияний и поглощений. Прежде всего, это актуально для строительной отрасли. Переход на проектное финансирование неизбежно приведет к консолидации сектора и сокращению его участников: останутся лишь те, кто сумеет выстроить эффективное взаимодействие с банками. Недавно стало известно об увеличении доли ВТБ в капитале группы ПИК. Наличие госбанка в числе акционеров снижает для девелопера риски возникновения проблем с обозначенным выше взаимодействием. Более того, у группы есть все шансы увеличить рыночную долю и финансовые показатели. Компания проводит активную региональную экспансию и планирует по итогам года реализовать 1.7-1.9 млн кв. м. жилья, нарастив общий объем поступлений денежных средств до 200-220 млрд рублей. Достижение плановых показателей должно отразиться и на капитализации группы.
Бивалютная корзина — вблизи минимумов
Что касается ситуации на валютном рынке, то ее можно охарактеризовать как спокойную: участники торгов уверены, что ЦБ РФ в ближайшую пятницу подтвердит курс на смягчение денежно-кредитную политику, снизив ключевую ставку на очередные 0.25 п.п. Аналогичных действий ожидают и от Федрезерва США, заседание которого состоится в конце июля.
Сейчас бивалютная корзина, на 55% состоящая из доллара и на 45% из евро, находится вблизи локальных минимумов и оценивается в 66.40 рублей. Поддержку российскому рублю оказывают налоговые платежи и продолжающиеся аукционы Минфина по размещению ОФЗ. Правительство, по всей видимости, хочет привлечь как можно больше средств на открытом рынке до возможного принятия санкций против российского госдолга. Дело в том, что санкции, если, конечно, их утвердят, предполагают запрет на покупку только новых выпусков гособлигаций.
Вербальные интервенции
Более нервозно проходят торги на рынке нефти. Повышенную волатильность спровоцировали заявления президента США Дональда Трампа о прогрессе в отношениях с Ираном. Однако руководство Ирана поспешило опровергнуть готовность обсуждать с американцами развитие своей баллистической программы и вопросы денуклеаризации. Вербальные интервенции в настоящий момент являются главным фактором ценообразования на сырьевых площадках.
Еще по теме:
============
— Бивалютная корзина опустилась ниже 67 рублей
